Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ( Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
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8月10日、同社は2022年中間決算を発表した。
投資のハイライト
2022年上半期、総営業収入は15.13億元、前年同期比63.93％増、上場企業株主帰属純利益は2.99億元、前年同期比109.51％増、加重平均純資産利益率は19.09％、前年同期比6.69ポイント増を達成しました。 このうち、上場会社の株主に帰属する当期純利益は、22Q1が107百万元、22Q2が192百万元で、それぞれ前年同期比109.49％、109.52％の伸びを示しました。 2022年上半期の売上総利益率は39.09%、売上高純利益率は19.23%で、それぞれ0.70%、3.86%ポイント上昇し、収益性が大幅に向上していることがわかります。
第2四半期末の手持ち受注は比較的豊富で、成長への基盤が整っています。 太陽光発電や新エネルギー産業の急成長により、同社の主力製品の市場需要は好調に推移しました。 上半期の受注高は前年同期比75.52％増の32億7,000万元（税別）、手持ちの累積受注高は前年同期比80.46％増の57億3,500万元（税別）となりました。 第2四半期末の棚卸資産は26億900万元で、期首比40.87％増、契約負債は14億2700万元で、期首比24.96％増となりました。 太陽光発電装置では、大型超高速マルチグリッド・ストリング溶接機、SMBBストリング溶接機、シリコンウェハー選別機、単結晶炉、焼結・焼鈍統合炉などが市場から高く評価され、JA、JinkoSolar、Atlasなど主流のシリコンウェハー、セル、モジュール企業向けに入札案件を獲得し続けています。 また、宋瓷電気有限公司は、金光太陽能、金光半導体、裕徳半導体と単結晶炉の販売契約を締結し、PV装置を結晶引き上げの分野にさらに拡大した。2022H1、単結晶炉の販売受注額は6億元で、N型単結晶炉は顧客側で好調に推移している。 当社の半導体ボンディングマシンは、 Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) 、デルティックコアなどの顧客から少量の受注を獲得した。
製品レイアウトの改善および競争力強化のための資金調達のため、実質的なコントローラーに対して株式の発行を提案。 当社は、主にハイエンド・インテリジェント機器の研究開発・産業化、技術予備費および運転資金補填のための資金調達として、実際のコントローラーを対象とした非公募による株式発行を予定しています。 その中で、ハイエンドインテリジェント設備のR＆Dと産業化プロジェクトは、TOPCon電池装置（LPCVD装置）、半導体パッケージングテストコア装置（チップローディング機、金線・銅線ボンディング機、フリップチップボンディング機）、リチウム電池コアプロセス装置（チップスタッカー）の製品を開発する。 ハイエンドインテリジェント設備の研究開発と産業化プロジェクトは、同社がN型方向の太陽電池の将来の発展の機会を把握することに寄与し、同社の現在の製品レイアウトを豊かにし、開発スペースを拡大し、同社の研究開発力とコア技術力を高めることに貢献するものである。 同時に、実際のコントローラーは、同社への支援と将来の発展への自信を反映し、現金で今回の発行に全面的に参加する意向を表明しています。 この非公募増資は、中国証券監督管理委員会から登録の承認を得ています。
当社の投資評価は「ホールド」を継続する。 当面は、非公募増資による希薄化を考慮せず、2022年の完全希薄化後EPSは6.17元/株、2023年は8.54元/株となる見込みで、8月10日の終値RMB370.80/株で換算すると、PEは60.09倍、43.42倍に相当することになります。 ストリング溶接機やウェーハソーティングマシンの分野ではトップクラスであることから、モジュールやウェーハの設備投資の伸びの恩恵を十分に受けることができるだろう。 同社の評価額は歴史的に高い位置にあるが、投資評価「Hold」を維持する。
リスク：PV産業ブームが想定外のリスク、新製品市場拡大の進展が想定外のリスク。
