Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) ( Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) )
惣菜業界は、新しい消費者の風をしっかりと受け止め、何兆円もの質の高いトラックを競い合います。 日本と比較すると、中国の調理済み野菜産業の発展は、日本の調理済み野菜製品を含む冷凍食品産業の急成長期と似ており、日本の19691990年代と同様のマクロ背景と業界需給要因に直面しています。 マクロ経済：中国の一人当たりGDPは2019年に1万米ドルの大台を超え、住民の消費能力は1980年代の日本の水準に近く、業界の上昇に良い消費環境を提供、供給技術：中国のコールドチェーン物流市場は近年拡大を続けており、惣菜の鮮度保護と保存のために冷蔵市場が大幅に拡大、発展の早道に入っている、B面ドライバー：B面ケータリング企業にとって惣菜は出会いである B面ドライバー：B面ケータラーのコストダウンや効率化の要求に応え、B面チェーンやネットのトレンドに合わせた惣菜。 2021年、中国の惣菜のBサイドとCサイドの比率は約8：2（収益口径）となり、Cサイドの浸透の余地が大きい。
惣菜業界の第一号銘柄で、業績・収益性ともに安定的に成長。 2021年には売上高765百万元、純利益133百万元を達成し、着実な成長を続けています。 肉・鶏肉は最も重要な収益項目で、総収益の約70%を占めています。同社の主要市場は華東地域で、華東地域の売上比率は常に96%以上を維持しています。
1）製品面：同社の製品は複数のカテゴリーをカバーしており、8つの主要製品ラインと300以上の製品カテゴリーがあり、肉や鶏肉、水産物などのカテゴリーをカバーしており、幅広い製品ラインナップで消費者の多様なニーズを満たしている。 2）チャネル面：同社は Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 統合レイアウトで、C側小売を中心にBC側の浸透を加速し、C側：B側がおよそ7：3である。 (3)2021年末までにFC1,319店舗、協力店572店舗とし、ファーマーズマーケットを中心としたチェーンフランチャイズエコシステムを構築、身近な消費者にリーチしている。 (3) 供給側：自営物流を主な物流手段とし、第三者物流を補完する形で、顧客の注文から製品の配送、トラック輸送、配送、サインオフまで、比較的完全なコールドチェーン物流・配送システムを構築している。 (4) 生産能力：食品用発酵菌液年産5,000トン、発酵調味料年産50,000トンの本事業の工場建設が完了し、本事業稼働後、同社の生産能力は既存の15,000トン/年から65,000トン/年へと拡大し、同社の生産能力におけるボトルネックが解消する見通しです。 の生産能力のボトルネック解消が期待されます。
収益予測と投資アドバイス： Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) 調理済み野菜の最初の在庫として、良好な市場の需要、調理済み野菜業界のブームの恩恵を受け、将来的には開発のための大きな部屋を持っています。 同社のその後の生産能力は、リリースを加速することが期待され、同時に華東の深い栽培では、華東以外の地域拡大の取り組みを強化し、全国的に市場を開拓し、長期的に事業展開する。 同社の20222024年の母体帰属純利益はそれぞれ157 / 1.99 / 251百万元、前年比成長率は18.12% / 26.83% / 26.29%、EPSは1.57 / 1.99 / 2.51 元を予想しています。 初めて「Hold」レーティングにカバレッジ。
リスク要因：チャネルの拡大が想定を下回るリスク、原材料価格の変動リスク、食品の安全性リスク、業界における競争激化のリスク。
