Perfect World Co.Ltd(002624) ( Perfect World Co.Ltd(002624) )
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2022年の半期報告書を発表し、営業収益は39億2300万元（前年同期比6.73％）、純利益は11億3700万元（同341.51％）、経費控除後の純利益は6億7300万元（同165368％）となりました。 控除後の純利益は744百万元（前年同期比195.22％増）、映画・テレビ事業は40,619300千元の利益を達成しました。非経常的な損益である470百万人民元は、主に当期損益に含まれる欧米の子会社の持分売却益および政府補助金によるものです。
解説
全体では若干の減収となりましたが、ゲーム事業は大幅な増益を達成しました。当上半期の売上が6.73％の微減となったのは、主に、海外ゲーム事業のレイアウトを調整し、販売した欧米の関連子会社を2022年2月以降、連結の範囲に含めなくなったことによるものです。 当上半期の不良債権処理後の純利益が 195822％と大幅に増加したのは、主に、1）前年同期に一部の海外ゲームプロジェクトの最適化に伴う一時的な損失270百万元が発生し、低ベースとなった、2）前年同期に発売した「幻想新不死身」などの新製品が当四半期に業績貢献分を発表しなかった、3）「ファントムタワー」や「幻想新不死身」の新バージョンが報告期間中に相次いで発売されたことで流出が促進された、「」の影響によるものです。 Perfect World Co.Ltd(002624) : Battle of Gods」も好収益に貢献しました。
売上総利益率は、売上原価率の低下および研究開発費率の上昇により、13.14％ポイント上昇しました。当四半期において、当社の連結売上総利益率は前年同期の 54.82％から 67.96％に上昇しました。これは主に、1）当社のゲーム事業の売上総利益率が映画・テレビ事業より高く、 当四半期におけるゲーム事業の売上構成比が高かったこと、2）「ファンタジー新不死鳥」及び「ファントムタワ ー」などのゲームの売上総利益率が高く、ゲーム事業の売上総利益率の上昇を牽引したことによるもので す。 同社の売上高経費率は、新製品の発売数が少なかったこと、およびマーケティング費用が大幅に減少したことなどにより、21.48％から13.08％に低下しました。研究開発費率は、主に給与制度改革により全体の給与水準が上昇したことにより、20.02％から26.82％へと上昇しました。
ファントムタワーは、真にグローバルな製品を生み出す当社の能力を示す画期的な製品です。セブンウィートのデータによると、8月11日、ファントムタワーは、米国、日本、韓国、香港、マカオ、台湾のiOS無料チャートで首位を獲得し、海外初日には米国、カナダ、日本、韓国のiOSベストセラーチャートでトップ10入りを果たしました。 ファントムタワー」の戦略的意義は、真にグローバルな製品を生み出す力があることを証明することにある。
エンドゲーム「エクソシストの世界」の第1回テストが開始され、「黒猫」のハンドゲームの発売も間近に迫っています。エンドゲームに関しては、8月19日に『World of Exorcism』のエンドゲームの最初のベータテストを開始します。 Exorcism』のIPは、中国において長期的な活力を持ち、多くのユーザー層と強固な研究開発と運営チームを持っており、『World of Exorcism』のエンドゲームは、比較的空いているエンドゲーム市場で大きな回転効果や潜在空間を持つと予想しています。携帯型ゲーム機では、「ブラックキャット」を8月24日に中国で発売し、その後、香港、マカオ、台湾、その他の地域でも発売する予定です。 龍が如く2』と『Dynasty and the Land of Night』はライセンス番号を取得しておらず、海外での発売が先となる見込みです。 ワンパンマン ザ ワールド』や『キング オブ アーサー』などの国内IP携帯ゲーム機は調整段階にあり、ゲームライセンス番号を輸入する必要があるため、進捗は若干遅くなると思われます。
投資アドバイス：「Buy-A」レーティングを付与。20222024年の売上高は10.221206132.7億元、母体に帰属する純利益は1.85/2.05/2.38億元、EPSは0.95/1.06/1.23元と予想されます。 A 株ゲームリーダーのバリュエーションプレミアムを考慮し、2022 年に 20XPE の評価を与え、6 ヶ月後の目標株価 19.0 元に対応させる。
リスク：新作ゲーム発売が想定外、海外が想定外、映画・テレビ事業が想定外
