Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) ( Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) )
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当社は、2022年度の半期報告書を発表しました。 報告期間中、当社の総営業収益は110億7200万元（前年同期比11.06％減）、上場会社株主に帰属する当期利益は22億6900万元（同1.14％増）、上場会社株主に帰属する当期利益は14億5100万元（同26.18％減）を達成しました。
民生用電子機器の需要低迷、関連事業が短期的な圧力にさらされる
CINNOResearchのデータによると、2022年上半期の中国市場におけるスマートフォンの販売台数は約1億3400万台で前年同期比16.9％減、IDCのデータによると、2022年第2四半期の世界の主要パソコンブランドの出荷台数も前年同期比約15.3％減となりました。 川下需要の低迷により、川下のエンドユーザーが保守的な仕入れ意欲を示し、当社の業績が短期的に圧迫された。 当四半期の営業収益は前年同期比11.06％減の110億72百万元、上場会社株主に帰属する当期利益は前年同期比1.14％増の 22億69百万元、上場会社株主に帰属する当期利益は前年同期比26.18％減の14億51百万元を達成しまし た。 我々は、需要の低迷は、在庫状況の基本的な応答に第2四半期の川下メーカーでされていると信じて、第3四半期は、伝統的な消費者の季節を入力し始め、第3四半期と第4四半期の家電は、四半期ごとに改善の可能性があります。
進行中の多次元レイアウト、今後の成果が期待できる
自動車分野では、ADAS、車載モニター、電子バックミラー、ダッシュボードカメラ、リアビュー、パノラマ画像など、先進的かつコンパクトな車載CISソリューションで幅広い車載アプリケーションをカバーしています。 当四半期は、自動車市場向け売上が前年同期に比べ大幅に増加し、マーケットシェアも急速に拡大 しました。 近年、当社の車載用CIS製品が示した優れた性能は、新しい設計ソリューションへの導入拡大にも貢献しています。2022年上半期、当社の車載用エレクトロニクスは、イメージセンサーソリューションの売上シェアを22%に拡大しました。 また、当社の TDDI 製品も急成長を遂げ、売上は前年同期比 88.02％の伸びを示しました。 株式投資に関しては、当社の完全所有企業である紹興偉昊企業管理は、集中競争入札またはバルク取引等を通じて、 Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) の株式保有を増やす予定です。報告期間終了時点で、紹興偉昊企業管理は合計 Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) 24,078487 株、当時の Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) の株式資本総額の5%を保有しています。 我々は、国内の代替の現在の波では、技術が唯一の商業化の重要な部分であり、同時に商業的な着陸と市場開発を達成するために、より多くの他の戦略的手段を促進する必要があると信じて、メーカー間の共同協力は重要な戦略である。
投資アドバイス
携帯電話などの家電事業の短期的な圧力を考慮し、2022年から2024年の売上高予想を300億元、360億元、430億元からそれぞれ250億元、320億元、400億元に引き下げ、親会社株主に帰属する当期純利益を56億6900万元、70億6500万元、85億5000万元からそれぞれ45億3400万元、60億1800万元、78億5300万元に引き下げた。 対応するEPSは3.83元、5.08元、6.63元で、2022年8月13日の終値111.92元に対応するPEはそれぞれ29.23倍、22.02倍、16.88倍となります。 海外の有力半導体企業の成長軌道を踏まえ、優良企業の広いトラックが徐々にプラットフォーム型の発展機会を迎え、より強く成長し続けると考え、同社の長期投資価値をしっかりと楽観視し、「買い」のレーティングを維持します。
リスク警告
度重なる疫病の流行、光トラックの技術革新が予想を下回ったこと、スマートターミナルの出荷が予想を下回ったこと、新製品のブレークスルーが予想を下回ったこと、半導体の新製品が予想を下回ったこと、顧客の拡大、業界の競争激化による価格圧力、など。
