Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) ( Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) )
2022年中間期は前年比85％増、1.6mm超薄型ガラスは順次発売予定
(1) 2022年上半期業績：売上高は14.7億元、前年同期比68％増、母に帰属する純利益は0.43元、前年同期比85％増。 第2四半期単体業績：母体帰属当期利益は3.2億元、前年同期比プラスに転じ、第1四半期比191％増の見込み。
(2) 収益性：2022年上半期の売上総利益率7.3％、純利益率3％。 その中で、第2四半期単体の売上総利益率は9.4%（第1四半期より4.4pct高い）、純利益率は4.3%（第1四半期より2.7pct高い）、第2四半期太陽光発電ガラス価格＋会社のコスト面の最適化（超薄型太陽光発電ガラスの生産能力をさらに解放する＋鳳凰シリコンバレー生板ガラス供給安定）が中核的な利益であった。
(3）短期：会社の深い処理能力登山のフル生産、主要株主の元のシート資産が完了すると、同社のスケール効果を強化する+ “元のシート+深い処理 “統合レイアウトは、同社のパフォーマンスをもたらし、収益性は改善することが期待されます。 長期的には：同社の1.6ミリメートル超薄型太陽電池用ガラスが一括で供給されている、我々は、収益性が2.0ミリメートル製品よりも大幅に向上すると予想され、増加のための会計はさらに収益性を向上させるだろう。
電子ガラス： Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) HDディスプレイ子会社を設立、レイアウトを統合し、顧客に「ワンストップ」ソリューションを提供。
同社は、湖北省十堰市に全額出資の子会社 Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) HD Displayを設立し、資本金1億元でハイエンド電子ガラス製品および原材料の研究・開発・生産・販売を実施し、顧客に「ワンストップ」ソリューションを提供し、家電分野における同社のコア競争力を強化したい考えだ。 売上高1億1千万元、前年同期比276％増、売上総利益率-3％。 今後、製品＋原材料の垂直統合レイアウトにより、事業の進展が加速されるものと期待しています。
署名 Trina Solar Co.Ltd(688599) 74億円 1.6mm超薄板ガラス大型シングル；1.6mm時代の太陽電池用ガラスをリード。
(1）署名74億1.6超薄型ガラス大単位：同社は Trina Solar Co.Ltd(688599) と発表した1.6ミリメートル超薄型太陽電池用ガラス「戦略協力協定」、総販売量340万平方メートル、推定総額約74億元（税込み、現在の平均価格2.0mmガラスによると）。 これは、2021年の当社の営業収益の364%に相当します。 業績期間は、2022年6月1日から2025年12月31日までです。
(2) 需要面：流通需要が予想を上回り、1.6インチ超薄板ガラスの需要を押し上げる。 今回の提携により、 Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) と Trina Solar Co.Ltd(688599) は、今後の市場拡大戦略をさらに実現し、新型モジュール（1.6mmガラス使用モジュール）の市場シェアを獲得していきます。 IEAによると、2021年の世界の分散型太陽光発電の設備容量は約75GWで、全体の40％以上を占めるとされています。 予想を上回る分散型需要。
(3) 供給面：同社の1.6インチ超薄型ガラスのプロモーションを円滑に進める。 さらに、 Trina Solar Co.Ltd(688599) 、テスラソーラータイル修飾されたサプライヤーのための会社、およびロンギは、協力枠組み合意、PV建物統合プロジェクトアプリケーションで1.6ミリメートル超薄型光アンチグレアガラスと “ロンギ “BIPVの開発で協力を締結した。 一方、1.6mm超薄型ガラスについては、他の主流モジュールメーカーとの協業も積極的に進めています。
(4) 業界動向：PVガラスは「軽量化」に向けて発展している。1.6mmのPVガラスは現在主流の2.0mmより20%薄く、重量とコストの面で明らかに有利で、BIPVシナリオにより合致しており、「コスト削減と効率化」の面でPV産業にとって大きな意義がある。 同社は、超薄型PVガラスのリーディングカンパニーです。 同社は超薄型太陽電池用ガラスのリーディングカンパニーであり、1.6mmの超薄型太陽電池用ガラスを量産できる市場でも数少ないメーカーの一つです。
投資のアドバイス：超薄型太陽電池ガラスのリーダー、BIPV、電子ガラスは、成長空間を開くには、2022年から2024年の280550/860万元の会社の純利益は、417％/ 95％/57％の増加、PE 43/22/14倍（25億オリジナルシート資産の注入が希釈を持って考慮）に対応すると予想されます。 引き続き「買い」のレーティングを継続する。
リスク：太陽電池ガラス業界の過剰生産能力リスク、原板資産の投入が想定を下回る、新製品の普及が想定を下回る。
