Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) ( Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) )
投資のポイント
推薦の論理：1）同社は、ステンレス棒鋼と線材のトップ企業であり、雲母リチウム抽出企業でもあり、棒鋼と線材製品の市場シェアは長年にわたって中国トップ3に入っており、雲母リチウム抽出量は中国第2位、2）リチウム資源の需給が逼迫しており、20222023年にLCEの供給ギャップは47,300トンと見込まれ、リチウム価格は引き続き高値で推移すると予想、3）プロジェクトの稼働が近づいており、2万トンを投入する バッテリーグレードの炭酸リチウムプロジェクトが材料試験と能力上昇の段階に入ったことで、同社の業績は爆発的に伸びるだろう。
新素材＋新エネルギー」の開発パターンで、会社の業績は爆発的な成長期を迎えます。 2022年上半期の時点で、営業収益は前年同期比110.51％増の64億1400万人民元、母体に帰属する純利益は前年同期比647.64％増の22億6300万人民元となりました。
中国の中高級ステンレス鋼は、引き続き同社の収益に占める割合が高まっています。 中国では、原油価格の高騰や製造業ブームの回復により、ステンレス鋼の川下需要の増加が続き、400系や二相鋼の比率が高まっています。 2020年には、当社の収益のうち、トン当たり300ドルを超える高利益率の製品が29.37％を占め、2019年から10.28ポイント上昇する見込みです。
リチウム資源は不足し、リチウム価格は高水準で推移しています。 疫病の影響、南米塩湖の新規生産能力が期待通りでないこと、オーストラリア鉱山の生産再開が短期的に困難なことなどから、20222023年のリチウム業界の供給ギャップは473万トン、2360万トンと予想しています。 これまで、電池グレードの炭酸リチウムの提供は、一度50万元/トンを超え、同社の炭酸リチウムの生産コスト1トン4万元未満、利益のスペースは非常にかなりのものです。
リチウム全産業チェーンのレイアウト、生産能力集中のリリース。 独自の採掘、選鉱、成熟した炭酸リチウムの深い処理技術に依存して、同社の原料コストを制御することができ、プロジェクトが生産に置かれると、すぐに生産に到達することができます。 2022年の中間報告によると、同社の年産2万トンの電池級炭酸リチウムの第2期プロジェクトは、材料のテストと容量の上昇プロセスを開始した、同社の業績は爆発的な成長を切り開くでしょう。
収益予測と投資アドバイス：同社は2022年から2024年のEPSは13.61/15.84/16.28元、それぞれダイナミックPE11/10/10倍に対応し、2022年から2024年の純利益帰属成長率は552.83%/16.41%/2.77%と予想されています。 同業他社の2023年平均PE13倍を参考に、同社は雲母リチウム抽出、リチウム産業チェーンの統合レイアウトと生産能力をリードするとして、すぐにリリースされる、同社は2023年に12倍の評価を与えられた、目標価格190.08元に対応し、最初のカバレッジは、「買い」の評価へ。
リスク：原材料価格の変動、プロジェクトの生産が予想に反した場合、新エネルギー車の生産・販売台数が予想に反した場合
