Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 中間決算における業績の数量的伸びと質的向上、ビジネス・ポジティブな引当金の慎重な設定。 まず、当中間期の親会社株主に帰属する中間純利益は前年同期比 20.0％の増加となりましたが、これは 主に資金運用収益の急増によるもので、内訳としては、規模の拡大と資金調達利回りの前年同期比向上によるもの です。 次に、当社の資産の質は1Qと比較して2Qは基本的に安定しており、株式引当金は高水準で推移し、減損損失は慎重に計上され、引当金の増加は利益や収益よりも速かったです。 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 立地条件の優位性、微小・小規模の優位性を強化し、優れた運営管理を実現。 村銀行の改革でリスクを促進するため、村銀行の買収を加速させることが期待できる。 旧転換社債の承認は、会社の規模と業績がより速く成長し続けることに資するものです。 同社の2022年PB評価額は0.94Xで、強気、主要推奨銘柄を再確認した。
評価を支える重要なポイント
純金利収入は純利益の成長率向上に寄与、2Qは成長率が低下するも高水準で推移。
Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 中間期は前年同期比20.0％の増益、第2四半期の成長率は低下したが、依然として高い成長率を維持しており、中間期のROEは前年同期比0.82％ポイント上昇した。 上半期の純金利収入は前年同期比18.9％増、うち86％が純金利収入、前年同期比20.8％増、規模の急拡大から純金利マージンは前年同期比上昇。第2四半期の純金利収入は、伸び率は低下したものの、依然として高い伸びを維持。 その他の非金利収入は前年同期比64.7％増となり、成長を加速させました。
2Qの金利スプレッドは安定もしくは若干低下し、規模は引き続き急拡大している。 発表された純金利マージンは3.09%で第1四半期と変わらず、第2四半期は若干低下する見込みです。 第2四半期の貸出金は第1四半期比7.0%増加し、うち個人向け貸出金は7.5%、公的資金は6.3%増加しました。 リスクアセットはROEを上回る成長を続け、コアTier1自己資本比率は9.86％と前年同期比31bp低下。預金は前年同期比1.6％増、伸び率は季節性による落ち込みがある。
資産の質は比較的安定しており、引当金繰入額は慎重であった。
中間期の資産の質は、1Q比では安定しており、2Qは1Q比では不良債権比率が0.80％、懸念債権比率が0.88％といずれも若干低下しています。 年初との比較：延滞債権は0.94%で年初から4bp増加、90日以内の延滞債権は年初から19.1%増加、個人およびオフサイトビレッジの資産の質はわずかに弱く、個人ローン不良率は0.85%、オフサイトビレッジ銀行不良率は1.07%でそれぞれ年初から8bpと10bp増加しました。
外部環境が不透明な中、株式引当率535.83％、引当金比率4.3％と高い水準を維持しました。 引当金増加額は収入を上回り、資産の減損損失は前年同期比22.4％増加し、貸付金と非貸付金の減損損失の両方がより速いペースで増加しました。
評価額
20222023年のEPS予想を0.97/1.15元、現在の株価は20222023年のPBを0.94x/0.81xに対応させ、HOLDを維持する。
格付けに関する主なリスク
疫病の再発、輸出需要の低迷、予想を超えた景気の下振れ、予想を超えた規制の強化。
