Shede Spirits Co.Ltd(600702) ( Shede Spirits Co.Ltd(600702) )
イベント：当社は2022年半期報告書を発表し、22H1売上高は30.25億元、前年比26.51％増、帰属純利益は8.36億元、前年比13.60％増、売上高は31.25億元、前年比19.85％増、営業活動による純キャッシュフローは4.11億元、前年比52.86％減を達成した。
解説
第22四半期、会社は11.41億元、前年同期比16.27％減を達成しました。これは主に第2四半期に流行した疫病の妨害によるもので、会社の中核市場である省外の東北地方と成長市場である華東地方は共により深刻な流行が発生しました（22Q2省売上高前年同期比3.29％減、省外売上高同23.84％減）、会社はこの状況を維持するためです。 会社は「利他」の理念を堅持し、チャネルの良性発展を維持し、商品を代理店に押し付けない；母に帰属する純利益は305百万元、前年同期比29.67％減；母に帰属する純利益は26.71％、前年同期比5.09pct減、一方、前年同期に高ベース、一方、22Q2は粗利率が低下しています。 同社の経費率は9.11％（前年同期比0.78％減）、販売費率は15.61％（同1.08％増）、期間経費率は25.16％（同0.48％増）。当期末の契約負債は432百万元（同0.41億元増）となりました。
第2四半期の同社の酒類売上高は前年同期比18.05％減、うち中高級酒類は831百万元（同21.05％減）で、主に疫病の影響で飲用シーンが少なく、二番手価格帯への影響、低級酒は206百万元（同2.50％減）で、粗利益は同6pctマイナスの73.8％となりました。 一方、中高級ワインが前年同期比40.0％増、低級ワインが同33.7％増と製造原価の増加があり、上半期の粗利益率は中高級ワインが前年同期比1.1％減の86.9％、低級ワインが同1％減の48.6％となりました。 販売店2456社。 上半期の個人向けディストリビューターの平均売上は107万元で、前年同期比8.4％増となりました。
佛山が事業参入、エコロジー統合が加速 6月27日にシェッドの運営本部が成都に移転、6月30日にシェッドの成都佛山芸術館が完成、7月には佛山エコロジー提携がシェッドに入るなど、佛山の事業参入が加速しています。 上半期の佛山生態とのアルコール販売関連取引は2億300万元に達し、すでに2021年通年の関連取引売上高1億9800万元を上回っており、シェッド社が佛山生態との統合を加速していることを示しています。 実際のコントローラーが徐々に経営に関与することで、シェッドのマーケティング組織の変化を促すことができると考えています。
第3段階の株式報奨の解除が迫っており、チームのモチベーションをさらに高める必要があります。 の取締役会で検討・確認された評価結果によれば、305 名のインセンティブ対象者の評価結果はすべて適格であり、第3フェーズのロック解除条件を満たしていました。 今回のロック解除後も、2021年にロック解除条件を満たした2022年の業績評価後にロック解除される制限付き株式が20％残っており、来年にはすべてのロック解除が順調に達成される見込みです。
業績予想と投資評価：安定した戦略＋インセンティブ合理化＋ベンダーの利益バランスは酒類事業の鍵であり、同社の強固なビジネス思考は市場リスクに効果的に抵抗でき、安定したディーラーの信頼は核心となるものです。 現在、科逸の味はまだ販売することができ、バッチ価格は安定しており、後で交換が予想され、チャネルはまだ科逸に自信を持って、ディーラーは一般的に過去2年間の会社の発展は、正しい道に戻っていると信じています。 20222024年のEPSはそれぞれ5.45元、7.72元、10.19元と予想し、同社の「買い」を維持する。
リスク要因：度重なる疫病の流行による売上の低迷、国有化の拡大が期待どおりでない。
