Pulike Biological Engineering Inc(603566) ( Pulike Biological Engineering Inc(603566) )
イベント：2022 年 8 月 10 日、2022 年度の半期報告書を発表した。
投資のハイライト
2022年上半期の売上高は5.13億元、前年同期比11.48％減、母体帰属純利益は0.8億元、前年同期比50.94％減、控除後の母体帰属純利益は73百万元、前年同期比50.68％減を達成しました。 2022年上半期は、豚の市場価格が低水準で推移し、川下農業の損失が拡大したため、当社は豚用ワクチンなどの営業圧力が強まりました。 一方、2022年上期は繁殖顧客の開拓が進んだこと、動物用医薬品の新バージョンGMPの改修に伴い一部生産ラインを停止したことなどにより、全体として収益性が低下した。
繁殖用母豚の生産能力が回復し、業界の川下需要の回復を牽引。 農業農村部によると、2022年第2四半期末の繁殖用母豚在庫は4277万頭で、2022年5月末の4192万頭から85万頭（2.03％）増加した。 増やす。 現在、豚肉価格は新たな上昇サイクルに入り、業界の能力枯渇も一段落しています。 川下の能力回復に伴い、豚ワクチンの需要もより硬直化しています。 豚肉価格の安定を背景に、食肉・鶏肉価格にも回復の余地があり、業界の生産能力増強が期待されます。 同社の川下の需要を押し上げると期待される。
同社は卓越した研究開発およびイノベーション能力を有しており、新製品はさらなる性能向上をもたらすと期待されます。 動物用生物製剤および医薬品の研究・開発・製造・販売を主な事業とし、その総合力は業界をリードする位置にある。 この期間、当社の豚用ワクチン製品の売上は前年同期比 9.83％減の 179 百万人民元となり、売上高全体の 34.95％を占めました。家禽用ワクチンおよび抗体 の売上は前年同期比 8.69％減の 176 百万人民元となり、売上高全体の 34.3% を占め ました。 アフリカ豚病の問題を解決するため、蘭州獣医研究所と共同で開発したアフリカ豚病亜種ワクチンの研究を引き続き推進し、現在、農業農村開発部のアフリカ豚病亜種ワクチン緊急評価情報要件およびワクチン免疫効果ガイドラインに基づき、関連実験研究の改良を行っています。 また、当社ではいくつかの開発中製品について、徐々に性能実現時期に入りつつあります。 同社が独自に開発した仮性狂犬病生ワクチンは、現在、動物用新薬の登録段階にあり、仮性狂犬病生ワクチンとして初めて承認される見込みです。
当社の受益権者が増資の引受に参加することで、市場の信頼が強まる。 当社は、募集を通じて9億人民元以下の資金を調達し、動物用不活化ワクチンの製造、生物製剤工場および支援施設の改修・拡張、製品品質検査工場プロジェクトおよび運転資金の補填に充当する予定です。 動物用不活化ワクチン生産プロジェクトは、高病原性鳥インフルエンザワクチン生産ラインの建設に投資するもので、既存の生産能力のボトルネックを解消し、高病原性鳥インフルエンザの市場シェアをさらに拡大することを目的としています。 製品品質検査工場プロジェクトの建設は、会社の厳しいアニマルルーム資源を緩和し、会社の生産能力と新製品開発の効率を促進することに資するものである。 当社が建設中のバイオセーフティ・レベルⅢの研究所の使用開始は2023年前半を予定しており、当社の研究開発用ハード・ソフトは全面的に最適化・高度化される予定です。 2022 年度上半期末のギアリング比率は 20.83％となり、期首から 3.87 ポイント上昇しました。 今回の増資は、事業の拡大に伴い日々の営業活動に必要な資金に対応し、総合力の強化と財務構造の最適 化を図るものです。 当社会長の張旭は、発行する株式総数の30％以上5％未満を現金で引き受ける予定であり、これにより、市場投資家の信頼と当社の長期安定的な発展を強化することができると考えています。 現在、同社の固定資産増加プロジェクトは証券監督管理委員会から承認されています。
初回取材では「Hold」のレーティングを付与しています。 同社は、中国の動物保護産業において、卓越した製品開発力と革新力を持ち、ワクチン特許出願数は中国国内で業界1位という総合力のある企業です。 川下需要の変化と新製品開発の進捗を考慮し、2022年から2024年の営業収益は11億3300万元、13億9900万元、16億1600万元、純利益はそれぞれ1億8600万元、2億8200万元、3億600万元、1株当たり利益は0.58、0.88、0.95元、相当するPERは56.67、37.30、34.43倍と予想されます。 34.43倍 現在、2022年の同業上場企業の平均PERは48倍であり、同社の中核的競争力と業界地位を考慮し、一定の評価プレミアムを付与し、最初のカバレッジは「Hold」としました。
リスク：川下の需要変動が想定どおりでないこと、製品開発の進捗が想定どおりでないリスク。
