Dongfang Electronics Co.Ltd(000682) ( Dongfang Electronics Co.Ltd(000682) )
イベント概要
2022 年 8 月 19 日、2022 年度の半期報告書を開示しました。
分析する。
予想通りの収益成長率、グリッド・インフォマティケーションの成長率は50％以上
当上半期の売上高および当期純利益の成長率は、予想どおり高水準を維持しました。全体として原価率と経費率はよくコントロールされており、上半期の売上総利益率および純利益率はそれぞれ31.89%/7.63%と、前年同期比で0.51pct/0.11pct上昇しました。 3.17/0.63/0.28 億元で、それぞれ前年同期比 14.46%増/25.79%増/51.30%増/38.03%増/0.36%増となりました。
特に、情報管理システム事業の成長は目覚しいものがありました。子会社の観点からは、主に情報システムの開発を手がける子会社 HAII Software の当上半期の営業収益は前年同期比 58.52％増の 214 百万元、当期利益は同 46.51％増の 1014 百万元を達成しました。 製品面では、引き続き華南ネットワーク・マーケティング・マイクロサービスの第二期構築と国家電網マーケティング2.0の普及を推進しました。 貴州電力網公司のマーケティング管理システムのインテリジェントな請求書支払いアプリケーションが正式に開始され、数百万人の効率的な毎日の請求と電力料金支払いの自動管理を実現しました。
同社は、電力網の情報化という高いブームの恩恵を受けている。情報管理システム事業の高成長は、電力網の情報システム化の恩恵を十分に受けることができることを示しています。 華南電力網の強みを生かし、マーケティングシステム、計測システム、配電網OMSシステムの構築と変革に深く関わると同時に、国家電網レベルでの躍進を遂げました。運転制御自動化システム（OT）と電力情報システム（IT）のレベルで新電力システムを深く統合する流れは非常に明白であり、OT技術＋IT技術と業界経験の蓄積を持つ同社は、業界の成長ベータとアルファから十分に恩恵を受けることができると考えています。
仮想発電所は風前の灯、同社のコアであるディスパッチ力をうまく再活用
同社の省エネルギー・環境マネジメントシステム事業は、上半期に38.03％の成長率で高成長を達成しました。同社の省エネ・環境保護事業は、主にバーチャル発電所、統合インテリジェントエネルギー管理、スマートパーク、インテリジェントビルディングを扱っています。統合エネルギーマネジメントとバーチャルパワープラントシステムの中核は、エネルギー資源と負荷の包括的かつ最適な配置を実現することであり、その中核となる能力はディスパッチングにあると考えており、パークとリージョナルシナリオで当社の中核となるディスパッチング能力を再利用しています。仮想発電所では、中国南部電力網で初めて市場取引ルールに基づいて設計された仮想発電所「広東省エネルギー投資」プロジェクトを実施し、800近くの電力ユーザーと契約しています。私たちは、バーチャルパワープラントと統合エネルギーの長期的な発展の見通しを楽観視しており、新しい事業レイアウトは、会社に新たな業績の増加をもたらすと思います。
投資アドバイス
同社のビジネス製品は南瑞と完全に一致しており、国家電網と南方電網が投資を拡大・加速することで、第14次5カ年計画期間中も同社の業績は拡大すると考えています。 我々は、最新の報告書の業績予想を維持し、我々は22から24の売上高の予測5.34/66.1/8.19億元、22から24の純利益の予測452/6.25/805万元、一株当たり利益（EPS）の予測0.34/0.47/0.60元、8月19日の終値に相当を与える、2022、PEはそれぞれ 25/18/14回、強く推奨、「Buy」レーティングを維持。
リスク
1) 競合他社にシェアを奪われる、2) State Grid や South Grid への投資が期待通りに進まない、3) 新規事業の展開が期待通りに進まない、4) 景気後退によるシステミックリスク、5) 経営リスク。
