ミューズ(001323)
同社は2022年半期報告書を発表：2022年上半期は売上高27.52億元（前年同期比2.0％減）、母に帰属する当期利益307百万元（同6.0％減）、母に帰属する当期利益308百万元（同4.2％減）、単一第2四半期の売上高は1.57億元（同3.8％減）、母に帰属する当期利益は183百万元（同3.7％減）に達成しました。 当社の中核地域である華東・華南地域は、中国における最も重要な地域です。 同社の中核地域である華東・華南地区は、疫病の影響を大きく受けましたが、同社は積極的に状況に適応し、事業の回復力を示しました。
2022H1のマットレス/ベッドフレーム/寝具/その他の売上は12.87/8.10/1.80/458億人民元（前年比9.7%減/+4.0%/22.9%/+28.8%）、粗利益率は57.7%/39.7%/42.4%/24.2%（+2/+16%/+2.4 1.6/+2.4pct/+8.3pct). 空港や高速鉄道の駅での広告のほか、中国睡眠研究協会と手を組んで「2022中国国家健康睡眠白書」を発表、芸能人やライブ配信、コンサートと手を組んでブランド認知度を拡大、微博や傑出などのプラットフォームでパブリックドメインの交通コンテンツ生態を構築、360°黄金執事サービス＆ミューズ会員システムで顧客紹介と再購入の率を向上させました。 また、新製品の開発と設計を重視し、新材料や新技術の応用、知能型健康睡眠システムなどの健康睡眠製品の革新的な研究開発、V6ホームカスタマイズの開発方向を明確にし、統合カスタマイズ、ワンストップ適合販売モデルで、住宅設備全体の発展を促進します。
オフラインチャネルとマルチチャネルによる消費者へのリーチを着実に拡大。 オフラインでは、2022H1オフラインショップが400以上5300以上に追加され、年間を通じて8001000店を追加する予定です。加えて、ディスプレイ、トレーニング、マーケティング、サポートおよびディーラーのオールラウンドなエンパワーメントの他の側面から、単一の店舗運営の質を改善するために、単一の店舗の貢献の価値を高めるために大規模なお店をオープンする予定です。 オンラインでは、同社はオンライン新しい消費モードを豊かにし、積極的に音声プラットフォーム商品の評価、商品と短いビデオライブ方法を振るために、将来的にオンラインチャネルの割合を増加させ続けることが期待されている。 また、インテリア、不動産、電化製品、スーパーなど新しいチャネルを積極的に敷設しており、現在、ビヨンセ、京東、シェル、ドットコムグループと戦略的協力関係に至っています。
2022年第2四半期の売上総利益率は46.9％（前年同期比0.8pct増）、経費率は31.0％（同0.4pct減）で、内訳は販売費率23.4％（同2.5pct減）、金融費率△0.1%（同0.2pct増）、管理費率5.2%（同1.3pct増）、研究開発費率2.5％（同1.3pct減）となっています。 )、研究開発費率は2.5%（前年同期比0.7ポイント増）、純帰属マージンは12.1%（同0.01ポイント増）となりました。 同社は川上の交渉力と規模の購買優位性を持っており、原材料価格の下落に伴い、収益性が改善した。また、同社のブランド配当が解除され、販売費用への投資が正確に行われ、コスト抑制努力が高まり、販売費用比率は低下する見込みである。
2022年第2四半期の営業キャッシュフローは324百万元（前年同期比＋8億ドル）。営業能力については、2022年6月30日現在、売掛金回転日数は8日（前年同期比＋4日）、買掛金回転日数は61日（同-7日）、在庫回転日数は34日（同＋1日）となっています。 営業効率は堅調に推移しました。
収益予測と投資評価：会社のマーケティング力、マットレスブランドのプレミアム、チャネルの洗練された管理能力。 2022H1コア地域で流行病の影響を積極的に調整し、運用回復力を示し、収益の緩やかなリリースに加えて、2022年から2024年の帰属純利益は、それぞれ7959621175000000元、15.8％の増加/ 21.0 / 22.2 、期待されている。 21.0％/22.2％、PEはそれぞれ19.4倍/16.0倍/13.1倍となります。
リスク：想定を下回る不動産回復と度重なる疫病の流行。
