Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
イベントレビュー
会社は2022年半期報告書を発表した。2022年上半期、会社は営業収入885万元を達成し、前年同期比39.70％増；母に帰属する当期利益5.91億元を達成し、前年同期比38.90％増、母から控除した当期利益は5.71億元で、前年同期比38.88％増となりました。
コアビュー
第2四半期は、華東地域の流行の乱れを背景に、同社の業績は堅調に推移し、上半期の増収増益は 明るいものとなりました。 四半期別では、売上高は第1四半期430百万元/第2四半期454百万元（前年同期比66.1％/21.4％増）、純利益は280百万元/第3四半期311百万元（前年同期比64.0％/22.0％増）となりました。 第2四半期は、中国華東地区を中心に各地で疫病が再流行し、医療美容端末の店頭販売事業に大きな支障が生じましたが、そのような中でも同社の業績は全体として良好な成長を維持し、事業の強い回復力を示しました。 製品別には、新しい湿らせた白は、ゲルクラスの注射製品の代表として成長率が優れている、溶液クラス/ゲルクラスの注射製品の上半期は643万元/ 237万元（35.1％/ 59.7％の同じ増加）の収入を達成するために、それぞれ総収入の約72.7％/ 26.8％を占めています。
売上総利益率は「規模効果＋高級品」の恩恵を受け高水準を維持し、経費面では流行が合理的に収縮した。 四半期別には、2022Q1/Q2の売上総利益率はそれぞれ94.5%/94.3%に達し、2022H1全体の売上総利益率は安定した高い水準を維持し、そのうち溶液クラス/ゲルクラスの営業費用は前年同期比27.9%増/5.7%減で、ハイエンドの新しい湿潤白を追加するとゲルクラス注射製品の粗利を大きく押し上げると信じています。 費用面では、2022年上半期の販売管理費率は約9.7%/4.3%、うち2022年第2四半期の販売管理費率は約7.1%/3.6%（前年同期比2.0PCT/0.3PCT減）、流行が緩和していることから、下期の費用端投資も増やして通期目標達成の可能性もある。
展開が順調に進んでいることから、新製品の研究開発を積極的に進めています。 2021年7月の「モイストホワイトエンジェル」の発売以来、新製品の健全な育成と医師の注射許可承認制度を活用した効率的なチャネル構築を組み合わせることで、全国一級・二級都市の異なるタイプの施設に迅速かつ効率的に浸透させることができました。 今回の新製品は、医師側、美容側ともに評判がよく、徐々に市場への影響力を拡大し、日中も潤う、同社の成熟したジェル製品の強力な後継製品として期待されています。 研究プロジェクトの面では、同社と韓国HuonsBP協力の開発と注射ボツリヌス毒素の登録タイプAは最近、同社の発売後、第III相臨床参入グループを完了し、香港、マカオなど中国市場でされる唯一の法的代理店の販売、業績の向上に貢献しています。
投資アドバイス
当社は、同社の医療美容トラックにおける中長期的な高成長の確実性と、研究開発、製品販売などのリーダーとしての優れた優位性を引き続き楽観視しています。同社の売上高は約2.21532914600億元、純利益は約1.35420172800億元、PEは88X/58X/42Xに相当すると予想しています。 /42X、「推奨」を継続。
リスク警告
度重なる疫病の流行による最終需要の混乱、医療用美容製品の競争激化、 研究開発の想定以上の進展、等。
