Shanghai Medicilon Inc(688202) ( Shanghai Medicilon Inc(688202) )
前臨床CROのレイアウトは優位性を発揮し、業績は高成長を維持
8月22日、同社は2022年の半期報告書を発表した。2022H1の売上は743百万元、前年同期比53.16%増、純利益は163百万元、前年同期比43.77%増、2022H1の流行病の影響による費用増を除くと、純利益は57.74%増、控除後の純利益は154百万元、前年同期比40.39%増、2022Q2は売上387百万元、前年同期比43.12%増を達成しました。 母 親 に 帰 属 す る 純 利 益 は 、前 年 同 期 比 25.63％ 増 の 8 5 百 万 元 、控 除 後 の 純 利 益 は 同 期 比 19.74％ 増 の 7 9 百 万 元 で 、全 体 で は 、疫病の影響にもかかわらず堅調な伸びを維持しました。 疫病の影響を考慮し、当社の業績予想を若干引き下げ、20222024年の母体帰属純利益は457721/1,097百万元（当初予想468730/1,102百万元）、EPSは5.26/8.30/12.62元、現在の株価で64.7/41.0/27.0倍のPEとなる見通しです。 その後の業績拡大の確実性が高いことから、「Buy」のレーティングを継続します。
新規受注、人員、ラボスペースが堅調に推移し、業績が堅調に推移している確実性
事業別では、 Shanghai Medicilon Inc(688202) の2022H1年の創薬・薬理研究サービス売上は3億4,100万元で前年比31.09％増と堅調に推移、新規受注は6億8,000万元で前年比42.88％増、事業展開に合わせて、この事業の研究開発スタッフは1,627人で前年比50.37％増となりました。前臨床研究サービスの売上高は4億200万人民元、前年同期比79.16％増、急速な発展を維持、新規受注は9億8800万人民元、前年同期比79.62％増、研究開発スタッフは827人、前年同期比37.38％増、引き続き運営面での改善が期待されます。 全体では、2022年上半期に前年同期比62.58％増の16億6800万元を新規に受注した。
また、研究所の面積も順調に拡大しており、81,600平方メートルの研究開発室、66,900平方メートルのすでに使用中の研究室、14,700平方メートルの建設中の研究室を有しています。 新規受注、人員、研究所のスペースが順調に伸びていることから、 Shanghai Medicilon Inc(688202) の業績が高成長することは間違いないと考えています。研究開発面では、2022年上半期にPROTAC技術、ADC、オリゴヌクレオチド医薬品/mRNAワクチンへの投資を拡大し、革新的医薬品産業の新たなニーズに応えています。
リスク：受注が期待通りにならない、中核技術者の喪失、市場競争の激化、環境保護と安全性に関する生産リスク。
