Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
イベント概要
2022年上半期の営業収益は67.9億元、前年同期比38.2％増、帰属純利益は7.1億元、同54.0％増、控除後の非帰属純利益は6.9億元、同54.0％増となり、業績予想の範囲を達成、そのうち2022年第2四半期は営業収益30.5億元、前年同期比22.4％増、帰属純利益は18.6％減、同1.8億元となりましたと発表している。 前年同期比50.7％増の320百万元（前年同期比16.6％減）、非純正利益控除後では前年同期比50.4％増の310百万元（前年同期比18.2％減）となっています。
分析的判断ができる。
前年同期比対トレンド成長量 Tier0.5を支える数量と価格上昇率
収益：2022年上半期に67.9億元を達成、前年同期比38.2％増、そのうち、ショックアブソーバー/内装機能部品/シャシーシステム/熱管理/自動車用電子機器事業の収益は183215/178/62/09億元で、それぞれ前年同期比7.7％/+40.6％/+100.5％/+8.3％/+15.4％を達成しました。 2022年第2四半期は、前年同期比22.4%増、前年同期比18.6%減の30.49億元を達成。 前年同期比の増収は主に新エネルギー顧客の大幅増収によるもので、前年同期比の減収は主に疫病の影響によるものと判断しています。
会社は積極的に新しい力を取り入れ、絶えず電気知能関連製品ラインを拡大し、積極的にグローバル知能電気顧客基盤を拡大し、Tier0.5レベルのサポートモードを模索し、数量と価格の増加傾向を提示し、高成長性能を継続する見込みである。
コスト面：2022年上半期の売上総利益率は21.4％、前年同期比＋0.5pct、うち22Q2の売上総利益率は、内装機能部品やシャシーシステムの粗利改善などにより、22.1％、前年同期比＋2.3pct、同＋1.3pctとなり、前年同期比では、1.5ポイント改善。
費用面：同社の2022H1売上高経費率1.4%、管理費率2.8%、研究開発費率4.8%、金融費率-0.2%、前年同期比-0.0pct、-0.1pct、+0.0pct、-0.2pct、うち金融費率は主に為替の収益増加により減少した。
利益面：同社の2022年上半期の母体帰属純利益は7.1億元、前年同期比+54.0%、うち22Q2の母体帰属純利益は3.2億元、前年同期比+50.7%、-16.6%、主に規模効果により収益よりも利益の成長パフォーマンスが良いと判断しています。 売上総利益率の改善と経費率の低下により、2022年上半期の売上高当期純利益率は10.5%、前年同期比1.1%増、そのうち2022年第2四半期は10.4%、前年同期比1.8%増、同0.3%減となった。
コンバーチブルボンド＋軽量容量構造本格化
同社は7月11日に転換社債発行の発表を行い、年間生産能力480万セットの軽量シャーシシステム構築プロジェクトのために、総額25億元の資金を調達しました。 総投資額は26億6000万人民元、2023年末に完成・稼動予定で、年間生産能力は、軽量サブフレーム160万セット、軽量サスペンションシステム160万セット、軽合金ステアリングナックル160万セットなどです。 2023年末には、軽量シャシーシステムの生産能力は合計610万セットとなり、軽量シャシーシステムの製品群全体の価値は、1台あたり5,000元以上に達すると予想され、今後の業績拡大の重要なエンジンとなることが期待されています。 当上半期の新規受注は引き続き急拡大傾向を維持し、中国／海外生産能力配置を加速しました。 中国：杭州湾フェーズIV、V、VI、VIIと重慶工場約1,400ムー工場建設をスピードアップするには、安徽省Shouxianベースは着陸の計画をスピードアップするために。 海外：ポーランド工場が稼動、メキシコの220ムー工場第1期建設が加速。
世界の自動車部品TOPを目指す
顧客＋：テスラや新しい車づくりの勢力と戦略的に結びつき、世界の供給体制に入る。 GM、吉利とともに成長し、テスラと戦略的に結びつき、新たな成長をスタートさせる一方、フォード、FCA、ダイムラー、BMW、フォルクスワーゲン、アウディ、ホンダ、トヨタのグローバル供給体制に参入しています。 業界の電気スマート化に合わせて、会社は積極的にRIVIAN、Azera、Xiaopeng、RISO、 Byd Company Limited(002594) 、吉利新能源、Ceresなどの首脳自動車製造新興勢力と協力し、Tier0.5レベルの協力モデルを模索し、顧客に全製品の同時研究開発と供給サービスを提供します。 同社のIBSプロジェクト、EPSプロジェクト、エアサスペンションプロジェクト、熱管理プロジェクトは、それぞれ一汽、吉利、セレス、ホプトロン、高和から受注している。 Product+：プラットフォーム型企業を実現するための8つのプロダクトライン。 自動車NVHダンピングシステムと車両全体の音響セットという2つの伝統的な事業を中国における主要事業として維持しながら、インテリジェントドライビングシステム、熱管理システム、軽量シャーシシステムという3つのコア事業を前向きにレイアウトし、製品ライン全体では1台の支持価値が3万元以上に達する見込みのエアサスペンション、統合ボディ軽量化と知能コックピット部品を追加、包括的に電気知能をレイアウトしてプラットフォーム型企業へ移行した プラットフォームカンパニーとなる。
積極的にレイアウト Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 、今後の発展性も大きい。 世界の労働人口は約34億5000万人と推定され、ヒューマノイド Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の単価を25万元と仮定すると、これらの労働者の11.6％が Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) に置き換えられた場合、ヒューマノイド Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の世界市場は100兆円に達する可能性があると言われています。 モーションアクチュエータは、 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の中核部品の一つで、モーター、電子制御、減速機構などの部品で構成されており、サンプルも顧客から承認されており、その後の展開に大きな可能性を持っています。
投資アドバイス
同社は、テスラ産業チェーンの高性能弾力性ターゲットであり、業界をリードする顧客開発力と製品開発力を持ち、電気知能化変化の下で主要な独立部品に上昇することが期待されています。 テスラ、吉利と性能の修理と軽量化、インテリジェント駆動システムと熱管理システムのための他の主要な顧客との会社のビューでは、流行、コアおよびその他の影響の欠如と組み合わせて、収益予測を維持：収益は2022年から2024年に17122266/3059億元、173分の24003336億元の帰属当期純利益、1.57のEPSであることが期待されます。 /2022年8月25日の終値80元に対応するPEは51/37/26倍です。
リスク警告
テスラ販売不振、吉利販売回復見込みなし、競争激化、原材料費高騰など
