Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ( Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
同社は25日夜、2022年半期報告書を発表し、上半期の営業総収入は412億2200万元（前年同期比12.17％増）、母に帰属する純利益は150億9900万元（同14.38％増）、うち第2四半期は営業総収入136億7400万元（同10.03％）、母に帰属する純利益は42億7600万元を達成した。 (前年同期比＋10.30％）と、ほぼ想定どおりの結果となりました。
投資のハイライト
売上高は着実に成長し、製品競争力も引き続き向上：同社の上半期の売上高は前年同期比12.17%増、当社株主に帰属する当期純利益は同14.38%増と、引き続き2桁の増収増益を維持。 製品別では、2022年上半期の Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 製品は319億7300万元の営業収入を達成し、前年同期比17.82％増、売上高は前年同期比15.13％増、粗利益率は前年同期比0.22 pct増の86.38％、コア大型単一製品第8世代 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 千元価格帯の地位が引き続き固まり、クラシック Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) が登場した。 同社の主力単品である第8世代は、1,000ドルの価格帯での地位を固め続け、クラシックはブランド価値を高め続けました。 減収減益の主な要因は、製品ミックスの最適化および中高価格帯製品への絞込みに加え、中国にお ける伝染病の再発および前年同期のベース数値が高かったことの複合的な影響によるものです。
引き続き、新規小売、ハイエンドグループ購入消費、新規小売のインターネット直販システムなどのチャネルを開拓し、直販売上は前年同期比4.15％増となりました。 同社は、チャネル構築の最適化を継続しました。 チャネル構築の最適化を継続し、全国のブランドごとのモデル市場の創設を精力的に推進し、マーケティング活動を効果的に行い、加盟店構造の最適化を継続し、代理店数は前年同期比81社増加し、流通形態の売上高は前年同期比19.99％増と大幅に増加しました。
収益性は着実に改善し、売上総利益率は引き続き拡大：製品およびチャネル構造の最適化の役割の下、22H1社の売上総利益率は76.92％、前年同期比1.96 pct増加した。 pctから38.45%に増加しました。
業績予想および投資アドバイス：酒類のヘッドブランドとして、主力単品である8代目「 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 」は安定した価格と数量の増加を維持し、商品価値をさらに示すとともに、チャネルオペレーションの最適化を継続しています。 我々は、同社の22から24年の業績予想を維持し、同社は母277 / 321 / 366億元、19％/ 16％/ 14％の増加に帰属する純利益を達成するために2022年から2024年に期待されている、7.14 / 8.27 / 9.43 元/株、24 / 20 / 18倍のPEに対応する8月25日株価を維持する” 。 レーティングは「Buy」です。
リスク要因：政策リスク、高級ワイン需要が期待通りでないリスク、疫病リスク。
