Offshore Oil Engineering Co.Ltd(600583) ( Offshore Oil Engineering Co.Ltd(600583) )
投資ハイライト
第2四半期業績加速成長：2022H1、会社の収入117.34億元、前年同期比57.06％増、母に帰属する当期利益481百万元、前年同期比20.37％増、控除後の母に帰属する当期利益351百万元、前年同期比32.76％増、2022Q2、会社の収入73.8億元、前年同期比68.51％増、母に帰属する当期利益363百万元、前年同期比69.5%増。母 親 帰 属 純 利 益 は 3 6 3 百 万 元 で 、前 年 同 期 比 2 9.7 ％ 増 、前 年 同 期 比 2 5 0.0 ％ 増 、 控 除 後 純 利 益 は 2 9 7 百 万 元 で 、前 年 同 期 比 3 9.9 ％ 増 、前 年 同 期 比 4 5 0.0 ％ 増。
営業キャッシュフローは大幅に改善したが、収益性は低下： 2022年上半期の営業キャッシュフローは27億4600万元、前年同期比222％増、2022年上半期の売上総利益率は7.85％、前年同期比4.76pct減、純利益率は4.06％、前年同期比1.29pct減、2022年Q2の売上総利益率は9.08％、前年同期比6.37pct減、2022年Q2の売上総利益率は9． 売上総利益率の低下は、仕事量の増加による営業費用の増加、およびオフショア工事の延期に伴う船舶待機費用の増加によるものです。
同社の半期報告書によると、第三者機関のコンサルタントが、世界の海洋石油・ガス探査・開発設備投資額は2022年に1100億米ドル、2023年に1300億米ドルと予測し、2021年と比較して13.4%、34.0%増加するとしています。CNOOCの2022年の設備投資計画は900億〜1000億元で、2021年の876億元から大幅に増加した。中国海洋石油総公司は、南シナ海、渤海などの主要海域で多数の石油・ガス開発プロジェクトを継続的に立ち上げており、エネルギーエンジニアリング建設に対する大規模な需要を生み出し、当社の事業展開に好機をもたらすものである。2022年上半期は、中国における海洋石油・ガスエンジニアリングの受注が大幅に増加し、霊水17-2ガス田開発プロジェクトに続き、当社が受注した1,000m級の深海プロジェクトである霊水25-1ガス田開発プロジェクトの契約を新たに締結しました。CNOOCの「7ヵ年行動計画」の継続的な推進は、「14ヵ年計画」期間中の中国海域における当社の工事量を強力にサポートするものと期待されます。
2022年上半期には、150億元近い新規契約を締結し、その額は2021年上半期の68億4000万元から118％増の149億1600万元、うち中国国内130億7600万元、海外18億4000万元と倍増、今年の市場目標達成のための確固たる基盤を築き、今後1～2年の強力な支援材料となりました。 これにより、今後1-2年の仕事量を強力にサポートします。受注が増加し、2022年上半期の契約負債は23億94百万元となり、前年同期比481％増となりました。
中国が独自に設計・施工したアジア初の大水深コンジットフレーム「シーベース1号」の機械的完成、中国初の海洋石油・ガス装置製造のための「インテリジェント工場」など、数々の「初」を成し遂げ、オフショア能力を継続的に向上させました。 “天津初のインテリジェント製造基地が正式に稼働し、当社初の深海多機能パイプラインシンクシステムが設計・建設・試運転され、中国初の海上CO2貯蔵実証プロジェクトが完成・設置されました。
投資アドバイス：同社の新規受注を踏まえ、業績予想を上方修正、202224年の売上高は209223/253億元、前年比5.7%/6.5%/13.6%増、母体に帰属する純利益は22-24年に802/97/124億元と、前年比117.0%/20.9%/17.5%の増と予想した。前年同期比117％／20.9％／27.8％、レーティング「Buy-B」を継続。
リスク：プロジェクト遂行上のリスク、国際市場業務から生じるリスク、自然災害や自然リスクから生じるリスク、為替レートの変動から生じるリスク。
