Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) ( Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) )
2022年上半期の当社業績は、予想中央値で81.2%増の666百万人民元となり、当社の予想と一致しました。 同社は2022年半期報告書を発表し、2022H1は15.38億元の収益を達成するために、86.09％の増加、660万元の母に帰属する当期純利益を達成するために、81.19％の増加した。 2022年上半期の売上総利益率は55.66%で1.44%低下、2022年第2四半期の売上総利益率は56.75%で0.02%上昇し、2.53%上昇しました。 pct、2022H1純帰属マージンは43.31%（1.17pct減）、2022Q2純帰属マージンは43.74%（5.61pct増）、1.00pct増となった。
ダイヤモンドワイヤの生産能力を急拡大、2022Q2売上高業界トップ。 生産拡大、生産ライン技術改革などによる2022H1の急拡大により、2022年6月末にはダイヤモンドワイヤの年産能力が1000万キロに到達する。 同時に、福隆工業園区の同社のダイヤモンドワイヤの生産能力は拡大を続け、我々は2700万キロ+の2022年第3四半期の容量を見込んで、最大1.2億キロの年率能力の終わり。2022H1ダイヤモンドワイヤーの売上高は397万キロ、101％の増加、2303万キロ、104％の増加を含む第2四半期ダイヤモンドワイヤーの売上高は36％の増加、我々は9300万+キロの会社の年間売上高を見込んでいます。 業界のリーダーとしての地位は揺るぎないものです。
2022Q2のダイヤモンドワイヤの平均販売価格は37.6元/kmとなり、第1四半期から1.4元/kmの下落。 第2四半期は原材料価格が上昇したものの、技術的な余裕を活かして配合を調整し、消費原単位の低減と原材料費の低減を図った。 スケールメリットによる生産能力の急拡大と相まって、固定生産コストが希薄化し、コスト削減と効率化で大きな成果を上げ、シングルキロは1.2元/キロリンギット下落しました。 包括的なビュー、2022H1ダイヤモンドワイヤー単一のキロメートルの純利益は16.9元、我々は、2022年通期ダイヤモンドワイヤー単一のキロメートルの純利益は15.8元、14.7億元の純利益に対応し、96％の増加であると予想されます。
2022年7月15日、黄色いワイヤーが2000トンの生産ラインの設置を完了し、共同テスト段階に入った。 現在、バスバーの自給率は約20％だが、黄銅線生産ラインの共同試運転が順調に進めば、バスバーの生産能力も徐々に増え、自給率も徐々に高まり、2023年にはバスバーの自給率60％の目標を達成する計画である。 同時に、黄色い線の自己供給が大幅にバスバーの生産コストを削減し、元の唯一の50％、6％から8％の上向きの全体的な売上総利益をもたらす。
業績予想と投資評価：旺盛な川下需要に基づき、細線・薄板のトレンドと重なることから、同社の業績予想を引き上げ、20222024年の純利益は1兆47/191億2400万元（前回1兆30/186242億元）と92%/30%/30%増を見込む。 2023年のPE25倍、目標株価99.5元に相当し、「買い」のレーティングを維持する。
リスク：競争激化、政策が想定と異なる、原材料価格の高騰など
