Hundsun Technologies Inc(600570) ( Hundsun Technologies Inc(600570) )
イベント：同社は2022年半期報告書を発表：2022H1年売上高23.86億元、前年比16.25％増を達成するために、母に帰属する当期純利益-96億元、前年比113.40％減を達成するために、母親以外の純利益の控除10900万元、前年比63.56％減を実現します。
イベントレビュー
2022年上半期は、上海、深セン、北京でCOVID-19の流行が繰り返されたため、製品プロモーション、プロジェクト開始、現場での実施・納入が制限され、前年同期比10.47ptの増収となりました。 円滑な製品展開と規制当局の政策による継続的なシステム改修需要の結果、大型トレジャリーITとデータリスクおよびプラットフォームテクノロジーIT事業は急成長し、それぞれ前年同期比29.43％および34.86％のプラス成長となりました。企業金融、保険コアおよびインフラIT事業の収入は、主に新世代の銀行手形業務システムの委託と立ち上げが遅れ、銀行手形IT事業の完了ができなかったことにより前年同期比で19.12％の大幅減となりました。 大型小売店向けIT事業とインターネット・イノベーション事業は、それぞれ前年同期比5.65％増、16.28％増と堅調に推移しました。 資本市場改革の深化と金融業界のデジタル化という大きなテーマは変わらず、転換社債の新規制や完全登録制も進み、川下需要も客観的に存在しています。 同社の主要事業領域における流行は安定しており、下半期には、遅れているプロジェクトの 「キャッチアップ」と新規プロジェクトの拡大の加速により業績を修復し、年間売上予算成長率目標25％を完遂 する見込みです。
利益面ではプレッシャーがかかっており、コストコントロールを積極的に進めています。 売上総利益率は、大型リテールITが62.25％（△4.96pct）、大型トレジャリーITが84.27％（△2.57pct）、インターネットイノベーションビジネスが81.96％（＋1.46pct）、データリスク＆プラットフォームテクノロジーITが63.80%（△7.86pct）、法人ITが7.86pctとほぼ一巡し、人件費やその他費用の硬直化が原因で事業ラインの粗利益率は低下しています。 7.86％）、コーポレートファイナンス、保険コア＆インフラITが18.46％（15.92％減） となりました。 販売費・一般管理費・金融収支率はそれぞれ14.84％/14.35％/0.04％となり、前年同期に比べ 0.61/2.80/0.11pct 上昇しました。 また、DSTE、IPD、LTC などの運用管理プロセスシステムの変更も継続的に進めました。
当社の2022年上半期の研究開発費は、前年同期比25.86％増の10億41百万人民元、研究開発費率は前年同期比3.33ポイント増の43.64％となりました。 同社は、Cintronワーキンググループを立ち上げ、LightDBとCintronソリューションの組み合わせによる導入を継続的に推進しています。
エクイティ・インセンティブ制度の継続的な推進は、会社の発展に対する自信を示すものです。 業績へのプレッシャーがかかる中、優秀な人材を獲得し、チームの潜在能力を刺激するために、長期株式インセンティブ・プランを継続的に実施しました。 8月25日夜、株式報酬制度の最新案が発表され、行使価格は同日の終値より高い1株34.88元となった。ストックオプションの初回付与の各年の業績評価目標は、2022年から2024年の3会計年度、評価年度の前年度の会社の営業利益をベースに、成長率目標を15％とし、会社の将来の発展に対する自信を示している。
投資に関するアドバイス。
20222024年の売上高は6.873/8.601/10.772億元、母体に帰属する純利益は1.485/1.807/2.255億元、EPSは0.78/0.95/1.19と予想、現在の株価はPE42/34/27倍相当と見ている。 資本市場改革の深化は今後も続き、同社は証券IT業界のリーディングカンパニーとして、業界の発展配当を十分に享受することができるだろう。 当社は、同社の投資評価を「買い」に据え置きます。
リスク警告
マクロ経済の悪化による川下顧客の情報化投資の減少、金融イノベーションを抑制する規制強化政策、業界内の競争激化、製品・技術の更新・反復の遅滞、事業展開の悪化につながる疫病など。
