Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) ( Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) )
イベント概要
2022年上半期の半期報告書を発表。 2022年上半期の売上高は789百万元、前年同期比6.35％増、母体帰属純利益は463百万元、前年同期比0.63％増、控除後の母体帰属純利益は440百万元、前年同期比7.08％増を達成しました。 キャッシュ・フローについては、営業活動から得た現金・預金および現金同等物（純額）は、前年同期比 11.86％減の663百万円となりました。 2022年第1四半期/第2四半期は、売上高が前年同期比13.29%増の391399百万元、母体帰属当期純利益が前年同期比33.53%増の226236百万元となりました。
分析的判断ができる。
収益面：店舗の安定的な展開と全事業の成長維持
2022年上半期は、引き続き自営店舗の運営を安定させ、各店舗の機能的ポジショニング、業態、商品、ブランド、サービス企画の最適化と調整を適時に行い、業界の良質なリソースを十分に探索し導入しました。 当社は、包括的なマーケティングとビッグデータマーケティングを継続的に実施し、アウトレットのフローとトラフィック変換を引き続き強化し、当社のブランド認知度と露出度を高め、アウトレット加盟店のオンライン変換とオフライン取引のための強固なプラットフォームを構築し、積極的に消費を促進し消費を誘導し、アウトレットの安定した発展を維持するとともにアウトレットの運営上の優位性を強固にしました。 製品別では、市場賃貸・サービス事業が 6.5 億元、マーケティング・広告企画事業が 0.06 億元、装飾・改装事業が 0.65 億元、その他事業が 0.63 億元となり、前年同期比でそれぞれ 4.57%, 52.59%, 21.61%, 14.06%, 14.47% 増、構成比 82.43%, 0.61%, 0.71%, 8.29% となった。 それぞれ0.71％、8.29％、7.97％。
収益性： 売上総利益率は前年同期比で改善、公正価値評価益は減少
利益面では、2022年上半期の売上総利益率は71.71％と前年同期比0.06ptの改善、純利益率は60.73％と前年同期比3.06ptの低下となりました。 単四半期ベースでは、2022年第2四半期の売上総利益率は前年同期比1.99pct改善し71.38％、純利益率は前年同期比13.5pct低下し61.86％となりました。 製品別では、マーケットリースおよびサービス事業の売上総利益率は77.42％で、前年同期比3.34％上昇。費用面では、2022年第1四半期の経費率は4.94％で、前年同期比0.42％上昇。 販売費・一般管理費の増加は、主に、新規小売事業における販売員報酬の償却費および店舗改装費の増加によるものです。 管理費比率は4.53％と前年同期比0.23ptの上昇、金融収支比率は当年度中の支払利息の減少を主因に0.04％と前年同期 比0.06ptの低下となりました。 また、当四半期の公正価値評価損は、主に前年同期に確定利付証券の公正価値評価損を計上したことによ り、前年同期比75.13％減少しました。
投資アドバイス
都市化率と所得の上昇に刺激され、家庭用品の需要は引き続き放出されるでしょう。 成都のリーダーとして、今後も先行者利益を享受していきます。 同社は、汎ホームファニシングの総合サービス企業として位置づけられ、産業連鎖のレイアウトを軸にした拡大事業展開を着実に進めています。 我々は、同社の業績予想を変更しない、2022年から2024年の会社の売上高は1.725/192074億元、2022年から2024年の会社のEPSは1.36/1.47/1.58元、8月29日に対応13.53元/株終値、PEは9.97/9.22/8.54回、会社を維持しています。 レーティングは「Buy」です。
リスク情報
1) 不動産販売が想定を下回り、家庭用品の需要が減少したこと。 2) 四川省の家庭用品の小売市場における競争の激化。
