Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ( Huaxin Cement Co.Ltd(600801) )
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Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 2022年半期報告書を発表：2022H1会社売上高143.89億元、前年比2.41％減、母に帰属する当期利益15.87億元、前年比34.92％減、控除後の母に帰属する当期利益15.36億元、前年比35.89％減を達成した。
投資のハイライト
2022年 上半期は、中国の流行病などの影響により、国内のセメント需要がより減少し、原燃料価格の上昇がコストに 影響し、セメント価格は下降線をたどりました。 報告期間中、当社はセメント及び市販クリンカを前年同期比21.5％減の293万7,200トン販売し、営業収益は前年同期比2.41％減の143億89百万元、総利益は前年同期比35.86％減の21億6600万元、上場株主帰属純利益は主に石炭価格の上昇により前年同期比34.92％減の15億87百万元としました。 当四半期の売上総利益率は28.02％、売上高当期純利益率は11.70％となりました。 セメント収入は全事業の71％を占め、全事業の中で優位を占めており、非セメント事業も着実に改善されています。
産業チェーン統合の転換と非セメント事業のレイアウトの加速。 2022年5月20日、当社は黄石市国有資産監督管理委員会及び黄石市国有資産公司と「増資契約」を締結し、当社は自己資金10億元を黄石市国有資産公司に出資、出資後、当社は黄石市国有資産公司の5.2173％の権益を保有しています。 当社と黄石国有資産公司の協力関係の強化は、双方の戦略的協力関係を深め、当社の非セメント事業のレイアウト加速をさらに促進し、当社の科学技術イノベーション能力を向上させ、当社が統合産業チェーンのグリーン・低炭素転換発展を達成するのに貢献するものです。
業績予想と投資評価：中国中部地区の優れた市場パターン、同社には明白な優位性がある。 疫病の改善により、セメント需要は下半期に回復する見込みであり、また、産業チェーンの統合変革が加速し、非セメント事業も継続的に成長する見込みです。 上半期のセメント需要の低迷を考慮し、同社の売上高の減少、下半期需要の回復または減少の前半を埋めることは困難で、我々は会社の収益予想を下げ、同社は2022年から2024年の帰属純利益は4.203、5.155、57.29億元、それぞれPE8.39、6.84、6.16倍に相当すると予想しています。 下半期は、セメント需要の回復を背景に、中国中部のパターンが安定し、同社の業績が持ち直すと予想し、「Hold」のレーティングを維持した。
リスク：石炭価格の上昇継続、セメント価格の大幅下落、セメント需要の縮小、インフラプロジェクト投資の見込み違い、疫病の経済への悪影響が想定以上に続く、海外でのM&Aには一定のリスクがある。
