Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) ( Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) )
イベント：2022年上半期、同社の売上高は97.21億元（前年同期比20.68％増、以下同じ）、714万元（10.62％増）の母に帰属する純利益を達成するために、705万元（19.39％増）の純利益の母以外の控除。 2022シングルQ2、売上高は504.4億元（26.23％増）、330の母に帰属する純利益。 (+8.15%)、控除対象外純利益は309百万人民元(+22.70%)となりました。
結果は予想どおりで、すべての業種がプラス成長を維持しました。 地域別：2022年上半期 華南、華中、華東の売上成長率は10.00%、22.46%、53.23%、華北、華西南の売上成長率は196.79%、地域開発の成果は顕著である。 事業別：2022年上半期、同社の小売事業の売上高は87.81億元（18.78％増）、粗利益率39.89％（1.01ポイント改善する2021年同期比、以下同じ）、同社は引き続き小売チャネルブランドの規模の優位性を拡大する; 2022年上半期、656百万元（55.84％増）の卸事業の売上高は、次のとおり。 売上総利益率は9.12％（+0.94pct）。同社の商品代理店の優位性、物流・流通能力、生産能力を背景に、卸売事業の急成長が期待される。 製品タイプ別：2022年上半期の中西部専用薬の売上高は69.60億元（+28.28%）、粗利益率は34.74%（+1.29%）を達成し、主に4種類の医薬品の棚上げ再開と処方流出による。高麗人参生薬は11.64億元（+0.79%）、粗利益率が42.21%（+2.16%）である。 高麗人参とキノコの小売チェーン薬局として、製品の品質向上と自社ブランドの影響力を高め続けました。
2022年には、自店194店舗、FC441店舗、M&A172店舗、閉店104店舗が追加された。 2022年上半期時点で、同社の薬局チェーンは15省で8,896店舗をカバーし、うちフランチャイズ店は1,376店舗となっています。 当社は、ビジネス街の特性に応じて、コミュニティショップ、人参旗艦店、O2Oショップ、ホスピタルサイドショップなど、さまざまな店舗形態をレイアウトしています。 一方、株式市場の開拓を積極的に行い、フランチャイズ店舗に転換した老舗薬局の比率が高まり、売上、利益、客数、客注とも大きく伸びています。 一方、河南省、江蘇省などの重点地域や敷設されていない省については、積極的に買収計画を実行し、新規地域への迅速な進出や不利な地域でのシェア規模の急拡大を達成しました。 新店舗は、グループの権限委譲により、売上規模・収益レベルの飛躍的な向上が期待されます。
この新しい小売ビジネスモデルは、従来の小売を補完するものであり、今後もさらなる成長を実現するものと期待されます。 当社は新しい小売ビジネスモデルを積極的に模索し、「 Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) 健康」アプリを主な手段として、プライベートドメイントラフィックにおける新しい小売ビジネス（O2O＋B2C）を推進し、同時にほぼすべてのヘッドO2OおよびB2Cプラットフォームに参入してパブリックドメイントラフィックにおける新しい小売ビジネスを開発し、医薬品購入の異なるチャネルにおける様々な消費者のニーズに十分に応えています。 また、O2O・B2C事業については、ほぼ全ての上位O2O・B2Cプラットフォームと並行して展開し、異なるチャネルで様々な消費者のニーズに応えていきます。 当社のO2Oドラッグデリバリーサービスは、2022年上半期時点で全国7,639店舗をカバーし、オンライン率は85.17％、新規リテール事業の売上高は前年同期比63.95％の成長を遂げています。 コネクテッドビジネスは、今後も同社の新しい小売を力づけるものと期待され、同社に活力とさらなる成長をもたらすものと考えています。
業績予想と投資評価：同社のブランド規模の優位性の増大と店舗網レイアウトの段階的最適化を考慮し、20222024年の同社の母体帰属純利益を9.79/11.46/13.22億元から1.091/13.07/15.69億元とし、現在の市場価値に対してPE評価29/24/20倍に相当、維持している。 “バイ・レーティング “とした。
リスクのヒント：店舗の拡大・縮小、事業の拡大・縮小、流行の激化を繰り返すリスクなど。
