Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) ( Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
イベント： Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) は2022年半期報告書を発表し、報告期間中、売上高165億3400万元、前年同期比+42.38％、母に帰属する純利益45億1000万元、前年同期比+18.64％、22Q2は売上高84億1800万元、前年同期比+27.38%、前年同期比+3.73%、母に帰属する純利益20億8100万元、前年同期比-64％、前年同期比-14.34％などを達成しました。 親会社株主に帰属する当期純利益は2,081百万元、前年同期比6.49％減、前期比14.34％減となりました。
生産と販売の着実な成長、製品価格の変動の心配がない。発表によると、22Q2は、肥料、有機アミン、酢酸が前年同期比14％/16％/+1％、新素材が前年同期比13％/1％/+17％であった。 +DMF、アジピン酸、酢酸、DMCのスプレッドは前年同期比-59％～+15％、前年同期比-60％～-12％であり、有機アミン分野の相対的ブームは、繊維やリチウム電解質などの川下産業における同社の他の製品の業績により貢献したと考えられる。 6月以降、長江デルタの流行封鎖の影響は徐々に後退し、DMCの広がりは回復しています。要約すると、22Q2 の売上総利益は 27 億 2,600 万元で、経費率（4 フィー＆タックス）は 3.4％と低水準を維持したことになります。 (詳細なデータ表は後述します）
建設工事の着実な進捗、テキサス州荊州基地の将来的な増設を楽観視。発表によると、第22四半期に固定資産、無形資産およびその他の長期資産の購入と建設に支払った現金は17億4300万元で、前年同期比177％増、新規プロジェクトでは、テキサス州の新ナイロン素材、ハイエンド溶剤、ナイロン66プロジェクト、ガス発電プラットフォームおよび荊州園の合成ガス総合利用プロジェクトの建設進捗率はそれぞれ98%／18%／3%／16%／15%。 進行中です。荊州基地は、杭州鉄道と長江黄金水路を頼りに、上陸後のテキサス基地と空間的に補完する放射エリアを形成し、統合産業チェーンにより、低コスト＋柔軟な共同生産の優位性を活かし、高付加価値製品マトリックスの拡大、ハイエンドプロセスの加速を実現します。
投資アドバイス：2022年から2024年の同社の純利益をそれぞれ73.6億元、80.5億元、89.8億元と予想し、「バイA」を維持する。
リスク：製品価格の大幅な下落、プロジェクトの進捗が期待どおりでないこと
