Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) )
2022年の半期報告書を発表し、売上高は前年比69.62％増の57億5600万元、母体に帰属する純利益は前年比92.32％増の20億2000万元、母体に帰属する純利益は前年比97.3％増の19億4100万元を達成しました。
当四半期の業績は前四半期比で改善しました。第2四半期の純利益は11億400万元で、前四半期比20.52％増、純利益は10億6300万元で、前四半期比21.07％増。 粗利益率は51.23％で、第1四半期比2.7ポイント増となった。 第1四半期の出荷数量は10.7億ping、1pingあたりの純利益は0.86元、第2四半期の出荷数量は11.8億ping、1pingあたりの純利益は0.94元と第1四半期に比べ増加すると予想しています。
生産能力の拡大も積極的に行っています。現在、12本のインラインコーティングラインがあり、1本あたり月産約600万〜800万pingの出荷でフル稼働しています。 2012年末には34本、2013年末には56本のインラインコーティングラインを設置する予定です。 湿式ダイヤフラムについては、今年25ラインを追加し、主に下半期に、23、24年に毎年30ライン以上の湿式ダイヤフラム生産ラインを追加し、23年末には100億平方フィートの生産能力、25年には120億平方フィート以上の納入能力に達する予定です。 乾式ダイヤフラムについては、主にエネルギー貯蔵分野の需要に応えるため、22年に1〜2億ping、23年末には10億pingの出荷を見込んでいる。
主要顧客は安定しており、海外市場も積極的に拡大しています。中国では、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、Sinova、 Byd Company Limited(002594) Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) 、Lishenなど、20社以上の中国リチウムメーカーに製品を供給しています。 海外では、ハンガリーに海外初のリチウム電池用湿式振動板生産拠点（年産4億平方メートル）を建設し、米国に年産12億平方メートルのベースフィルム生産ラインとコーティング装置プロジェクトを立ち上げ、海外の顧客にはパナソニック、サムソン、LG、フランスACC、海外大手自動車メーカーなどが含まれます。 中国のお客さまは1～2年、海外のお客さまは2年以上の認証サイクルで、安定した顧客体制が、今後もリーディングポジションを維持するための強力なサポートとなります。
25年後のシェア目標は50％。21年の世界シェアは約31％で、同社は今後の海外市場の需要は中国と大差ないと見ており、25年の世界需要は33～36億平方メートル（乾式と湿式を含む）で、同社の出荷目標は180億平方メートルで、そのうち湿式プロセスのダイヤフラム出荷目標は約120130億平方メートルで、海外顧客は40％と予想される。 25年にはダイヤフラムの世界シェア50％を目標に掲げ、海外市場の攻略を積極的に進めている。
業績予想と投資評価：20222024年の売上高を前年比72.3％増の1375億元、45.6％増の2002億元、32％増の264億4000万元、母体に帰属する当期純利益を前年比83％増の4960億元、57億3100万元、38億8900万元（8月末の時価相当）と予想する。8月30日時点の時価総額は、22-23年のPE35倍、23倍に相当し、「買い」の評価を維持する。
リスク要因：業界の需要が予想を下回るリスク、原材料の価格変動リスク、新技術の開発リスク。
