Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) ( Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) )
イベント：当社の2022年上半期の売上高は前年同期比6.58%増、親会社株主に帰属する当期純利益は同5.67%減。
半期報告書を発表：2022H1は売上高93億7900万元（6.6％増）、母体帰属当期利益1億7300万元（5.7％減）、2022Q2は売上高42億7200万元（4.6％増）、母体帰属当期利益4億3000万元（23.2％減）を達成した。 スーパーマーケット業界の外部競争環境は、チャネル拡大や物流サプライチェーン構築の着実な進展の恩恵を受けて改善しており、今後の店舗の成熟化や効率化により、同社の収益性の修復が期待されると考えています。 前回の業績予想を維持し、20222024年の純利益は246366/466百万元、EPSは0.40/0.60/0.77元に相当すると予想。現在の株価はPE28.0/18.8/14.8倍に相当、「買い」評価を維持する。
上半期の営業成績は全体として堅調に推移し、経費率も順調に低下した
2022年上半期は、既存店売上高が比較的安定していたこと、オフラインでの新規出店、オンラインでの好調な成長により、総売上高が増加した。 具体的には、既存スーパー／地域密着型生鮮食品スーパー／ビレッジスーパーは、それぞれ前年比＋0.7％／＋1.4％／＋2.0％となりました。 部門別では、2022H1年、生鮮食品、食品・化学品、百貨店でそれぞれ3.870/ 4.392/ 326万元の売上を達成し、前年比+8.9%/ +6.6%/ -2.6%; 地域別では、燕尾/その他の山東/省外エリアでそれぞれ458/ 265/ 13億6000万元を達成し、前年比 +2.1%/ +16.5%/ +8.9%; 。 利益面では、2022年上半期の連結売上総利益率が23.7％（前年同期比0.4％減）、販売費・一般管理費・金融費比率がそれぞれ17.6％／1.9％／前年同期比-0.6pct／-1pct／＋1pctとなり、すべての費用比率が着実に低下しています。
チャネルの最適化、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 統合、サプライチェーン構築の多角的な取り組みで長期的な成長を支援する
(1）チャネルの最適化：同社は山東省や内モンゴルなどの主要地域に焦点を当て、さらにネットワークのレイアウトを最適化、2022H1新たに15直営店を開設し、26店を閉鎖し、期末の合計960直営店、合計32フランチャイズ店。
(2） Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 統合：2022H1、会社はMeituanなどの第三者プラットフォームと Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) Youxianプラットフォームを通じて在宅サービスショップを提供するために60 +、合計511増加しました。報告期間の終わりには、オンライン売上高は約4％を占めて、販売と注文量は前年比80％以上の成長、ショップピックアップ事業への顧客の流れのオフライン変換率は改善し続けている。
(3) サプライチェーンの構築：サプライチェーンのシナジーサービス能力を強化し、済南工業団地プロジェクトは順調に進捗しており、また、野菜の既製品の開発・普及も積極的に進めています。 長期的には、山東省での暗号化と省外への拡大により、着実に浸透と影響力を高め、プラットフォームとテクノロジーを駆使した総合小売サービス企業へとグレードアップしていくことが期待されます。
リスク：繰り返される疫病、市場競争の激化、買収・統合効果が期待通りにならない、など
