Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) ( Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) )
イベント：2022年の半期報告書を発表、上半期の売上高777百万元、前年比45.33％増、純利益371百万元、前年比141.40％増、純利益345百万元、前年比166.79％増を達成した。 第2四半期の売上高は前年同期比51.67％増の506百万元、親会社株主に帰属する当期純利益は同307.06％増の246百万元、親会社株主に帰属する当期純利益は同326.09％増の213百万元となりました。
解説
輝かしい業績と収益性の向上
2022年度上期は、売上、利益ともに高い成長を達成しました。(1)資金調達の運用能力が向上し、利息収入の増加と為替差損の減少が重なり、上半期の金融費用は-8561万元（前年同期比273.93％減）に減少、(2)サル価格がさらに改善し、生物資産の公正価値の変動による未実現利益は1億2000万元（同232.82％増）に増加した。上記の影響を除いた親会社株主に帰属する当期純利益は前年同期比70.32％増加し、本業の収益性をさらに向上させ ました。
受注需要の伸びに合わせた生産能力増強・人員増強の推進
2022年上半期、当社の新規受注は20億元を超え、手持ちの累積受注は41億元を超えました。その中で、国内企業は前年比50％以上増の18億人民元超の新規受注を獲得し、海外子会社BIOMEREは前年比30％近く増の2億人民元近くの新規受注を獲得、企業の中・長期的発展を効果的に保障しました。
継続的な事業成長のニーズに対応するため、当社は技術陣および経営陣の拡充を図っており、2022 年 7 月 31 日時点で従業員数は 2021 年末に比べ 500 人近く増加し 2,600 人超となりました。一方、当社は設備の拡張計画を積極的に進めています。 基地のインフラは2022年末に完成する予定で、招商汽車は実験室の建設にも着手しています。 生産能力と人材の着実な確保により、同社の生産・運営能力はさらに向上することになります。
新規ビジネスの継続的な拡大と統合サービス力の強化
安全性評価事業を中核に、川上から川下までの産業チェーンを構築し、総合的なサービス力を強化するとともに、業績の新たな成長点を約束します。 (1) 実験モデル研究：上半期に30種類以上の遺伝子編集細胞・マウスモデルを作成、遺伝子編集犬は明らかな典型的症状を示し、年内に表現型の特定が完了する見込み、(2) 細胞検査事業：北京招遠薬物検査研究有限公司を設立、主に革新的医薬品の品質研究・検査に従事、医薬品検査事業は受注を開始、下半期にはCNAS認証を開始予定 (3) 臨床事業：上半期は臨床サービスを拡大した。 (3) クリニカル・ビジネス：当上半期の新規受託案件は前年同期比で大幅に増加し、サービス・キャ パシティも大幅に拡大しました。
業績見通しと格付け
20222024年の売上高は2.125/29.28/39.48億元、成長率は40%/38%/35%、3年間のCAGRは38%、純利益は7.42/9.75/12.99億元、成長率は33%/31%/33%、3年間のCAGRは33%、対応PEは3,000億円と予想する。 対応するPEは56/43/32倍です。中国の大手セキュリティ評価会社として、同社は十分な受注量を持ち、生産能力の拡大と新規事業の拡大により業績の上振れが期待できることから、同社の中長期的な発展を楽観視し、2023年にPE55倍、目標株価100.35元に相当する評価を与え、「買い」に格上げしました。
リスク警告
実験動物の供給逼迫と価格上昇のリスク、製薬業界の規制強化のリスク、CRO業界の競争激化のリスク、社会的責任のリスク、新規事業拡大や海外レイアウトが想定を下回るリスク。
