Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) ( Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) )
イベント
2022年中間期を発表。 2022年中間期の営業収益は前年同期比24.43％減の167億1100万円、母体帰属当期純利益は同98.55％減の7億4000万円、母体帰属当期純利益は同44.74％減の2億3900万円を達成した。
収益面では、疫病の影響が圧迫され、利益面では、公正価値の変動による損益の影響を受けました。2022年上半期の売上総利益率は5.89％（0.62％減）、販売費及び一般管理費率は2.46％（0.81％増）、研究開発費率は1.50％（0.58％減）、 0.17％（0.08％ 増）となっています。 売上総利益率は比較的安定した水準で推移し、経費率も大きな変化はありませんでした。収益性の大幅な低下は、金融資産の保有による純損失が大きいことに関連しており、2022年上半期の公正価値変動損益は-178百万ドル（前年同期比+76.62%）、その影響を除いた純利益は239百万ドル（前年同期比-44.74%）となりました。
海運業はコアなファンダメンタルズであり、今後もオンラインに登場する新しいゲームに注目し、買い付けボリュームの需要を喚起していきます。事業別に見ると、2022年上半期のオフショア事業の売上高は120億円近く、71.8％近くを占め、オフショア事業は依然として同社の業績を支える重要な存在となっています。 業種別顧客数では、2022年上半期のゲーム顧客からの売上は78億9700万で、前年同期比16.35％減、Eコマース顧客からの売上は39億6500万で、前年同期比6.3％増、インターネットおよびアプリケーションからの売上は23億2100万で、前年同期比13.89％減、43.89％減となりました。 同社のゲーム収益の減少は、中国版数の制限と一部の新作ゲームの発売の遅れが関係していると推察し、新作ゲームの発売による購買需要に注目するよう提案する。一方、電子商取引業界の収益は、中国の物流への影響を考慮し、引き続き堅調で弾力性のあるものとする。
メタバースマーケティングの商業化が徐々に進み、今後も競争の壁が強化されることが予想されます。2021年以降、自社構築、投資、M&A、協業によるメタバース事業を推進し、現在は「人・モノ・分野」のメタバースのレイアウトが完成し、多くの事業ラインを事業化している：1）人：蘇小明/Kなどの仮想人間IP投入、万01などのブランドと協業を開始。 (2) 商品：4月7日に仮想商品プラットフォーム「MEME」を立ち上げ、各ブランド向けに12号のデジタルコレクティブルをリリースした。 (3) 分野：ブルーユニバースが西陽に上陸、XRスタジオが稼動し、すでに各ブランドとの協力が開始された。 (3）現場：ブルーユニバースが西陽に上陸し、XRスタジオが稼動し、すでに多くのブランドとの協力が始まっています。メタバースマーケティング事業で先行した同社は、豊富な優良顧客資源を背景に、今後もマーケティングリーダーとしての壁を強化し、新たなビジネスチャンスで市場シェアを拡大することが期待されます。
投資アドバイス：中国を代表するマーケティング企業として、より完全なマーケティング産業チェーンのレイアウト、豊富な顧客資源、消費者への深い洞察力を持ち、一方では海外事業で高い成長を維持し、他方ではメタバース関連のマーケティングサービスの実施を通じてマーケティング産業の増分空間をいち早く獲得し、市場シェアを拡大し、マーケティング企業のリーディングカンパニーとしての優位性を継続的に強化することが期待されます。短期的には、疫病の影響と投資収益の不確実性から、業績予想を引き下げ、20222024年の純利益は389583/783百万元、EPSは0.16/0.23/0.31元、2023年にはPE30倍、12ヶ月目標株価6.9元に相当、維持すると予想している 格付けは「Buy-A」です。
リスク：アウトバウンド事業は疫病リスクの影響を受ける、アウトバウンドマーケット事業の成長が期待できない、広告主予算の成長が期待できない、メタ・ユニバース事業セグメントの進捗が期待できない。
