Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) ( Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) )
2022年第2四半期は過去最高の業績、ナトリウムイオン電池が加速、レーティング「Buy」を継続
同社は半期報告書を発表し、2022年上半期、同社は33.2億元の母に帰属する純利益を達成し、前年同期比188.4％増、非純利益を差し引き33.1億元、前年同期比198.6％増となりました。 同社の第2四半期の業績は過去最高となり、2022年以降、主要石炭製品の価格が前年同期比で大幅に上昇し、大幅なコスト削減と効率化を達成したことから、同社の通期業績発表について楽観的な見方を示しています。 同社の石炭生産能力はまだかなりの成長余地があり、ナトリウムイオン電池などの新エネルギー事業が新たな成長に貢献すると予想されることから、業績予想を維持し、20222024年の純利益は607656/750億元となる見込みで、71.8/8.1/14.2%の増加、EPSは2.52/2.73/3.12元、現在の株価PEと一致します。 7.5/6.9/6.1 倍、レーティング「Buy」を継続。
石炭価格の上昇とコスト削減により、前年同期比で大幅増益
石炭価格の上昇により収益性が大幅に向上：2022H1年の原料炭生産量は2334万トン、前年比1.6%減、商業炭販売量は2373万トン、前年比38.1%減で、主に購入炭が前年比1243万トン減と大幅に減少した。 2022H1年の商業用石炭1トン当たりの粗利益は、上半期に同社の主要製品の石炭価格が大幅に上昇した一方、貿易用石炭が大幅に減少し、同社の石炭1トン当たりの粗利益は前年同期比+212.4%の302元となりました。 当社の石炭1トンあたりの売上総利益は大幅に増加しました。 石炭生産能力はまだ成長している：同社はまだ2つの建設中の鉱山、奇遠鉱山とPo Li鉱山、どちらも500万トン/年、合計10万トン/年の生産能力を持ち、2鉱山はそれぞれ2023年と2024年に完成して稼働する予定、同社の石炭生産の完成後、約22％の成長を持って、同社は業界では希少容量成長目標であります。
エネルギー変換の確固たるペース、ナトリウムイオン電池は、すぐに生産に置かれる
ナトリウムイオン電池：ナトリウムイオン電池の大手企業である中科海ナトリウムと提携し、正極材・負極材各2,000トンのプロジェクトが2022年3月に正式に完了し、生産能力は登り坂の段階に入った。 コアプロジェクトでは、合計12セクションのプロセス機器があり、7月31日現在、10セクションの二次展開が完了しています。 太陽光発電：5GWの高効率太陽光発電モジュールプロジェクトを計画しており、2022年1月に最初の太陽光発電モジュール生産ラインが本格稼働し、現在4ライン（2GW）の生産能力を有しています。 フライホイールエネルギーストレージ：年間生産能力200台達成、実用化済み。 同社はエネルギー転換にしっかりと取り組み、「新エネルギー＋エネルギー貯蔵」のエネルギーソリューションの構築に注力しています。
リスク：石炭価格が想定以上に下落、新規生産能力が想定を下回る、新規事業転換が想定を下回る。
