China Railway Group Limited(601390) ( China Railway Group Limited(601390) )
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China Railway Group Limited(601390) 2022年半期報告書を発表：2022H1営業収益5605億8700万元、前年比12.51％増、帰属当期利益151億2600万元、前年比15.50％増。
投資のハイライト
着実に業績を伸ばし、優れたコスト管理能力を持つ。上半期は、国際的な環境の変化や中国における伝染病の蔓延など、想定外の要因の影響を受ける中、プロジェクト管理の効率化を進め、生産と運用を円滑に進め、成長の安定化に成果をあげることができました。 当四半期の営業収益は、前年同期比12.51％増加の5,605億8,700万元となりました。 事業別では、インフラ建設が前年同期比9.19％増の4,837億1百万元、調査・設計およびコンサルティングサービスが同17.80％増の87億5百万元、エンジニアリング設備・部品の製造が同7.00％増の127億56百万元、不動産開発が同69.10％増の234億47百万元となりました。 不動産開発事業の営業収入は234億4,700万人民元となり、前年同期比69.10％の増収となりまし た。 利益合計は、前年同期比18.61％増の210億23百万元を達成しました。 当社株主に帰属する当期純利益は151億2,600万人民元となり、前年同期比15.50％の増加となりました。当四半期の経費率は4.39％と前年同期に比べ0.29％低下し、売上総利益率は8.87％、当期純利益率は3.01％となり ました。
新規契約高が高水準で推移し、引き続きリーディングポジションを維持しました。当上半期の新規契約高は、前年同期比17.2％増の1兆2,119億4,000万元を達成しました。 地域別では、国内事業が前年同期比14.1％増の1兆1,321億元、海外事業が同90.7％増の798億3千万元を達成しました。 事業別では、インフラ建設事業が前年同期比13.7％増の1兆3479億元、調査・設計・コンサルティング事業が同119.0％増の209億6000万元、産業機器・部品製造事業が同23.5％増の3479億元で、それぞれ新規に受注した。 中国におけるCOVID-19の多点感染と不動産市況の悪化により、当社の不動産事業の売上高は前年同期比30.8％減の216億4千万元となり、当四半期末の当社の開発用地残 高は187億4千5百万m2でした。 新規事業および市場については、水利・水力事業、空港エンジニアリング事業などで複数の施策を実施し、2,000億元を超える新規契約を完了し、特に水利・水力事業では前年同期比819.7％増の742億2千万元の新規契約を完了させました。
利益見通しと投資評価：上半期はトレンドに逆行する増収増益を達成し、安定した オペレーション水準と堅実な成長を実現した。 今年下半期のインフラ建設は、依然として重要なマクロ経済の支援であり、同社は、多くの国の重要なインフラプロジェクトを引き受ける大手中央企業であり、プロジェクトの資金とより安全なサポートは、年間業績で着実な成長を達成するために期待されています。 2022年から2024年にかけて、312億4300万元、357億2200万元、412億1600万元の純利益を達成し、それぞれPE4.58倍、4.00倍、3.47倍に相当すると予想する。 には「買い」のレーティングを付与しました。
リスク：インフラ投資の進捗状況、基礎原材料価格の高騰、新規事業開発の進捗状況、 伝染病の流行による経済への影響など。
