Zhejiang Jinggong Science & Technology Co.Ltd(002006) ( Zhejiang Jinggong Science & Technology Co.Ltd(002006) )
2022年上半期の営業収益は8億元、前年同期比5.1％減、母体帰属純利益は1億元、前年同期比43.6％増を達成。 このうち、第22四半期は、営業収益430百万元、前年同期比18.0％減、同15.5％増、母に帰属する当期純利益70百万元、同20.4％増、同180.7％増を達成した。
イベントレビュー
原価管理能力が向上し、売上総利益率は引き続き上昇。 上期の売上総利益率は28.6%/12.4%、前年同期比8.4%増/4.5%増、うち第2四半期の売上総利益率/純利益率は32.4%/17.4%、同10.5%増/6.6%増だった。 ビジネスの面では、22H1、同社の売上高は、ビジネスの10％以上を占めている炭素繊維の生産ライン、繊維機械、50.9％/ 32.7％の収益貢献、40.7％/ 16.4％の粗利益率は、それぞれ、前年比+ 14.2 pct / +3.7 pct、高粗利益事業の売上の割合が増加します。 会社全体の売上総利益率は改善されました。
炭素繊維製造ライン事業は、産業空間が広大であるため、リリースが期待される。 同社の炭素繊維生産ラインは、12K、24K、48K以上の原料を使用し、年間1,000トン以上の炭素繊維を生産する能力を有しています。 会社は引き続き研究開発投資を推進し、22H1研究開発費率は6.8%/yoy +2.2pct、現在の技術は国際先進レベルにある。22H1会社の炭素繊維生産ライン事業の収入規模と粗利益率は大幅に改善し、収入規模410百万元/yoy +22.3%、粗利益率40.7%/yoy +14.17pct, 2021、会社 と新疆のロングトーチ、吉林国興、 Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) は、合計10炭化ラインの契約、約16.6億元の金額を締結し、2生産ラインの配信受け入れを完了しました。 同社が開示した主要契約の進捗状況によると、商品代金の残額は約10.7億元で、炭素繊維生産ラインの生産・納入サイクルが8～12カ月であることや、川下の顧客 Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) の成功などを考慮すると、下半期から受け入れ・納入のピークを迎え、商品代金の残額は徐々に回収できると予想されています。
業績予想、評価分析、投資アドバイス：短期的には手持ちの受注がいっぱいで、徐々に収益を現金化する見込み。中長期的には、SAIO Fiberによると、中国の炭素繊維需要は2020年に4万8900トン、2025年に15万トン、年平均成長率は25％程度と予想されています。 中国トップの炭素繊維製造装置メーカーとして、国内代替の恩恵を受け、業界の成長配当を共有することが期待されます。 20222024年の純利益は390570/780百万元、前年比264.8%/43.8%/37.1%増、EPSは0.86/1.24/1.70元、9/2の終値RMB 28.61, PE 33.1/23.0/16.8 timesと予想されている。 初めて取材し、投資評価「Buy-A」を付与。
リスク：川下需要の見込み違い、顧客集中、技術・プロセスの進歩の見込み違い。
