Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) ( Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) )
2022年上半期、営業収入2.4億元、前年同期比32.3％増を達成し、母に帰属する当期利益9億元、前年同期比9.9％増、控除後の母に帰属する当期利益8億元、前年同期比20.9％を達成したことを明らかにした。 このうち、第22四半期は、営業収益が前年同期比39.7％増の150百万元、親会社株主に帰属する当期純利益が前年同期比51.0％増の60百万元となりました。
イベントレビュー
売上高はトレンドに反して増加し、売上総利益率は比較的安定した水準で推移しました。 国家統計局によると、流行病の影響が続いているため、1～6月の中国工業用 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の生産量は20.2万台/セット、前年同期比11.2％増となった。 当上半期の売上総利益率は安定的に推移しましたが、株式報酬制度による株式報酬費用の増加や、金融商品取引利益等の減少により、売上高当期純利益率は下方へ変動し、同社の売上総利益率／当期純利益率はそれぞれ、前年同期比0.5ポイント／7.7ポイント、51.0％／37.8％となりました。
中国有数のハーモニックレデューサー、生産規模拡大が着実に進行。 同社が生産するハーモニック減速機製品は、主に産業用 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 、CNC工作機械、その他のハイエンド製造分野で使用されています。 短期的には、疫病などのマクロ要因で工業用 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の出荷量は減少していますが、製造業企業の需要増は長期的なトレンドであり、GGIIの予測では、20222026年の中国における工業用 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 向け減速機の総需要は約940万個となる見込みです。 現在、同社は中国でハーモニックレデューサーの大規模生産を独自に開発・実現できる数少ないメーカーの一つであり、この分野で海外メーカーの独占を打ち破ることに成功しています。 2021年末時点で、同社のハーモニックレデューサーの生産能力は年間30万台に達し、プロジェクトの初号機が生産に到達した後は、徐々に60万台以上まで生産能力が増強される予定です。 中国におけるハーモニックレデューサーのトップメーカーとして、業界の拡大配当を共有することが期待され、生産能力のボトルネックを打破した後のスケール効果により、同社のコスト低減が期待されます。
業績予想、評価分析、投資アドバイス：工業用 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 需要の伸びのための製造企業は、中国のヘッド高調波減速機メーカーとして、業界の拡大配当を共有することが期待されている、規模の拡大は着実に推進され、コスト優位性が表示されます。 20222024年の純利益は260350/460百万元、前年比35.8%/37.0%/30.5%増、EPSは1.52/2.09/2.72元、9/2の終値156.87元、PE103.0/75.2/57.6倍相当と予想する。 初めて取材し、投資評価「Buy-A」を付与。
リスク：川下需要の見込み違い、製品拡大の見込み違い、市場競争激化のリスク、技術研究開発のリスク。
