Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ( Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) )
コアビュー
1.業界の財産と企業の特徴：1）小さな業界、大きなリーダー、固体リードの利点、統合から将来の利益。 2020年にカボチャ業界80万トン、20年の売上高と約18％、32％の市場シェアの量の面で会社を推定している。原材料の堀を確立するために緑キャベツの頭の最初の生産地に基づいて、全体的にリードするブランドチャネルです。 2）強力な価格上昇力競争の風景やカテゴリの特性から、将来の価格の上昇 値上げの貢献は残ります。 値上げの頻度と大きさ（過去5年間のCAGR10.3％）はマス・マーケット・リーダーに比べて著しく高い。スカッシュの低頻度・低顧客単位のカテゴリー特性や業界の類似シングルオリガズム競争パターンから、同社には今後も値上げ余地があるが、限界貢献度は弱まる可能性がある。
2.開発法則＆現在の視点：1）コスト：低速上昇法則の変動、フルリリースから今年のコスト配当Q3。 2）ボリュームと価格：チャネル滑らかな価格からの収益の変動、22＆23または再び厚く流行に起因する。 過去10年間の収益増加の周期性は、価格システムとチャネルのアクションによって説明することができ、メインは3つのレベルの影響によって①価格上昇、方法と抵抗を解放することを決定した価格レベル。 マクロ環境の長所と短所が端末の受容性に影響を与える。 22&23年は20&21年の環境を再現し、価格上昇と数量安定を基調とした高水準の収益を達成する可能性がある。 3) コスト：ブランディングからチャネル推進に焦点を移し、流行による短期的縮小、長期的コスト効率最適化を図る。
3）戦略的なシフト＆長期的なボリュームの増加：1）なぜシフト：価格と利益は、プラットフォーム期間に達している、将来の拡大のためのボリュームの増加を通過する必要があります。 2）チャネルの栽培とシンク配布：郡の市場範囲は基本的に完了し、流通の最適化は、増分量のレストランの端を開発するために専用のチーム、人々の効率を改善することが期待されています。 3）マルチカテゴリのベンチマーク広いスペースを漬け：利益の増加のボリューム後にチャネルブランド強い相乗効果は期待できる。 焦点から多様化へ、現在の開発戦略と市場能力はより良い基盤を持っています。 産業上の優位性という観点からは、大根は第一類であり、東北の生産能力によって数量が放出されることになる。 ブランド、生産、チャネル、マネジメントなど多面的なシナジー効果を発揮し、新製品投入後の工場出荷時利益を高めるため、より強い交渉力を求める可能性がある。
2022年から2024年の同社の1株当たり利益はそれぞれ1.17元、1.33元、1.53元と予想し、類似企業評価法を用いると、23年の同社の評価は28倍、23年の目標株価は37.16元に相当することになります。
リスク情報
最終需要は予想されたリスクではなく、主原料の値上がりは予想以上、コスト効果は予想されたリスクではなく、新製品の新軌道開通は予想されたリスクではなく、業界規模と市場シェア測定偏差。
