ストライカー（688213）
イベント内容
2022年中間報告を発表し、売上高10.1億元（前年比19.05％増）、母体帰属当期利益49.76万元（前年比97.23％増）、母体帰属当期利益29万9800元（前年比99.83％増）を達成しました。
イベントレビュー
2022年上半期は、疫病や市場需要の変動の影響を受け、売上規模が減少。2022年上半期の売上は10.1億元を達成。内訳は、スマートセキュリティが777百万元（前年同期比30.3％減）、スマートフォンCISが167百万元（同121.5％増）、カーエレクトロニクスが66百万元（同15.2％増）となっています。 当年度上半期は、疫病の影響を受け、川下顧客の新製品発売計画が程度の差こそあれ遅延し、また顧 客が在庫管理戦略を比較的保守的に行ったため、当社の製品、特に消費者向けスマートホームとセキュリティの 分野で、製品売上が大幅に減少しました。
研究開発費の増加および為替差損の増加により、同社の期間経費率はより高くなった。 当上半期は、期間経費がより増加し、期間経費率は28.26％となりました（前年同期は10.63％）。 一方、研究開発費比率の伸びは速かった（前年同期6.57％に対し、2022H1年12.41％）。 既存製品の技術的優位性を強化する一方、新技術・新製品の開発を進めるため、研究開発投資を増額しました。 上半期の研究開発投資額は1億2,500万人民元（前年同期比52.81％増）。一方、金融費用率は大幅に上昇し、上半期は9.44％（前年同期比0.31％減）となっています。 上半期に人民元が米ドルに対して下落したことにより多額の為替差損が発生し、また銀行借入の増加により支払利息が増加したため、最終的に金融費用比率は大幅に上昇しました。
“セキュリティ＋コンシューマー＋オートモーティブ “で強固な事業ポートフォリオを構築する 川下需要の回復に加え、スマートフォンやカーエレクトロニクス向けCIS製品の継続的な充実により、業績は引き続き改善する見込みです
(1) セキュリティCISについては、スマートセキュリティ事業において、顧客の需要が徐々 に回復し在庫水準が低下する中、ハイエンド製品の輸入代替需要が増加し、下半期には従来 のセキュリティ市場のピークシーズンと相まって、中核顧客のシェア拡大により良好な成長が再開される見 込みです。
(2) スマートフォン向けCISについては、当社のスマートフォン向けCISシリーズ製品が携帯電話市場の主流のニーズをカバーしており、2021年から徐々にクライアント側での規模拡大を実現し、2022年には顧客基盤の規模拡大を継続しています。 現在、当社のスマートフォン向けCIS製品は、小米科技、サムスンモバイル、レノボテクノロジー、栄耀科技など、中国および海外ブランドの多くの顧客に大規模に利用されています。 今後、大手携帯電話ブランドメーカーと深く協業し、スマートフォン市場での規模を拡大していくことが予想されます。
(3) 車載エレクトロニクスでは、現在開発中の車載用CIS製品が、360度パノラマ映像、ドライブレコーダー、車室内モニタリング、電子バックミラー、ADAS、電子バックミラーなど、幅広い車載アプリケーションをカバーしており、2021年には、車載フロントマウントシリーズ向けオンチップISP2.0「AutomotiveSensor（AT）シリーズ」を正式発売しています。 2021年には、AutomotiveSensor（AT）シリーズ向けにオンチップISP 2in1イメージセンサーSC120ATを正式に発売し、すでに車載プロジェクト向けの量産出荷を実現しており、さらに多くの車載メーカーから新規プロジェクトのターゲットとして期待されています。 今後は、研究開発・イノベーションへの投資を継続し、2022年までにスマートカーシリーズのアプリケーションシナリオに対応した車載用CIS製品の全製品を網羅することを目指します。
投資アドバイス
2022年から2024年にかけて、営業収益35億1300万元、49億1700万元、71億7200万元（当初値40億8200万元、59億4100万元、86億6300万元）、純利益4億元、62400万元、91800万元（当初値611万元、86900元、1252万元）に相当、EPSを達成予定 はそれぞれ1.0元、1.56元、2.30元（オリジナルは1.53元、2.17元、3.13元）でした。 9月8日の終値50.3元を基準に、20222024年のPEはそれぞれ49.3倍、31.6倍、21.5倍となり、「Hold-B」のレーティングを付与した。
リスク警告
産業サイクルのリスク、技術の反復のリスク、製品開発の失敗や想定外の用途拡大のリスク、仕入先・販売先の集中のリスク、など。
