Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) ( Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) )
2022年半期報告書を発表 2022年上半期会社売上高241億5800万元、前年同期比69.85％増、母体帰属当期利益9億800万元、前年同期比32.08％増、母体帰属当期利益813万元、前年同期比38.2％増 2022年第2四半期会社売上高136億5200万元、前年同期比72.26％増、前年同期比29.95%増を達成した 純利益は5億2900万台湾ドルで、前年同期比39.17％増、前四半期比39.54％増、非母体控除後の純利益は4億9200万台湾ドルで、前年同期比60.67％増、前四半期比53.70％増となりました。 期待通りの結果だったのでは？ 2022年第2四半期の同社の母に帰属する純利益は、主にタングステン・モリブデン、新エネルギー材料セグメントの増収により150百万リンギット増加したが、期間費用のリンギット増（+5049万元）、希土類製品および電池材料の在庫の価値低下引当金の増加により、資産減損( -845万ユーロ）、売掛金の増加およびそれにともなう予想信用損失の増加（-1370万ユーロ）な どがあり、純利益の公表に影響を及ぼしました。
タングステン・モリブデンセグメント 2022Q2は、総利益472百万元、前年同期比31.48%増、同4.89%増、2022Q2は、細物タングステン線約52億メートル、同48.57%増、切削工具約1145万本、同12.38%増、同5.14%減 2022H1、厦門紅螺はPVタングステン線の製品により恩恵を受けられる。 新しい200億/600億メートルPVタングステンワイヤープロジェクトは、それぞれ2022Q3/2023H2に完了する予定です。
新エネルギー材料事業：2022Q2は前年同期比56.54%増、総利益は139.76%の371百万元を達成 2022Q2の正極材販売量は21,800トン、前年同期比19.06%増、主に3元材が増収を牽引 2022H1の3元材販売量は21,500トン、前年同期比91%増、コバルト酸リチウム販売量 2022年上半期の三元系材料の販売量は前年同期比91％増の2万1500トン、コバルト酸リチウムは1万8700トンで世界トップシェアを維持した。 同社は急速に生産を拡大し、海城基地4万トンの三元材料プロジェクトは、2022年8月に操業を開始する予定、将来の海城基地も三元材料の容量の合計45000トンを拡大し、寧徳基地は三元材料の容量の合計7万トン、雅安基地は2万トンの最初のフェーズを構築し、合計10万トンのリン酸鉄リチウム容量を拡大します。
レアアース事業：2022Q2総利益111百万元を達成、前年同期比51.45％増、260.97％増 2022Q2社磁材売上1297トン、前年同期比3.85％減、10.32％増 2022H1子会社長廷金龍がリーン生産、製品品質とコスト削減を深め、製品構造を最適化、純利益を146に達成。 磁性材料事業の売上総利益は、前年同期比87％増の約1億4,400万円となりました。 現在建設中の4,000トン級磁性材料プロジェクトの設備導入が完了し、本年末には磁性材料のブランク生産能力を12,000トン/年まで引き上げる予定です。 また、レアアース資源末端のレイアウトを加速し、 Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) と China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) は戦略的協力協定を締結、今後は原材料のコストダウンが期待されます。
不動産事業：厦門天王閣の60％を譲渡し、赤字の不動産事業を売却して上場する予定。2022Q2不動産事業売上は4億元、前年同期比9.29％減と基本的に横ばい、総利益は-4479万元、前年同期216万元の損失増、前年同期3542万元の損失減を達成した。
投資アドバイス：20222023/2024年の母体帰属純利益はそれぞれ18.40/26.11/29.91億元、前年比55.9%/41.9%/14.5%の増加、EPSはそれぞれ1.30/1.84/2.11/株達成と予想する。 同社の3つの事業部門が建設中の拡張プロジェクトを持っており、下流の需要が良好であることを考えると、同社の成長の勢いは、ベンチマークとして8月26日、2022終値に、 Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) PEは22/15/13倍、「推奨」評価を維持します。
リスク：需要および価格に影響を与える経済変動のリスク、原材料のリスク、業界に特化したプロジェクトが期待通りに進まないリスク。
