Tianqi Lithium Corporation(002466) ( Tianqi Lithium Corporation(002466) )
コアビュー
同社は中間報告書を発表した。売上高は142億9600万元、純利益は103億2800万元、非母体控除後の純利益は92億8100万元。 22Q2の売上高は前年同期比525％増の90億3800万元、前年同期比72％増、純利益は前年同期比1998％増の70億元、控除後の純利益は前年同期比3517％増の64億4700万元、前年同期比128％増を達成しました。
財務データ：①関連会社SQMからの投資利益約23.26億元、②参加会社SESの長期投資の消極的希薄化による投資利益約12.07億元、③カラーオプション決済に伴うSQMB種類株式の一部処分による長期投資利益733百万元、④カラーオプション及びSQMの公正価値変動による投資利益約8.8億元。 半期報告書時点の当社のギアリング比率は45.55％でしたが、7月末時点では約28％（未監査）に低下し、レバレッジ削減目標 を完全に達成しました。
当社は、「2022年従業員持株会（案）」を発表しました。①従業員持株会のために普通株式A株を取得する予定であり、取得資金総額は136百万元以上200百万元以下、取得株式価格は1株当たり150元以下（含む） ②当社の従業員持株会の参加者は240名以下（予約分数を除く）、そのうち当社の取締役及び監査役は合計9名とします。 (本プランに基づく当社株式の取得価格は0元/株であり、36ヶ月のロックアップ期間の取り決めがあること、④当社の業績評価：2024年までに当社のリチウム化学製品の生産能力が合計で90,000トンに達すること、など。
世界最高品質のリチウム資源を手中に収め、製錬エンドの生産能力を着実に高めている
資源量：グリーンブッシュリチウム鉱山のリチウム精鉱生産能力は162万トン/年であり、将来的には210万トン/年以上に達する見込みです。 当社は、グリーンブッシュリチウム鉱山の26.01%の持分を間接的に保有していますが、鉱山の支配権を保有していることに変わりはありません。 また、四川省にある雅江ツォラリチウム鉱山の建設再開に向けたフィージビリティスタディを進めています。 製品面では、現在、中国に3つの生産拠点を持ち、合計約 44,800 トンのリチウム塩の生産能力を有しています。 また、オーストラリアのクエナナプロジェクトでは、電池用水酸化リチウムの生産ライン（年産24,000トン）の第1期が試運転段階に入り、水稲の安住では電池用炭酸リチウムの生産ライン（年産20,000トン）が建設中となっています。
投資サイド：現在、SQM社に21.90%出資しており、SQM社の炭酸リチウム生産能力は年間12万トン、今年下半期には18万トンに増強する予定。2021年のSQM社の炭酸リチウム販売量は約101100トン、LCE年間販売量は14万トンから今年は14万5000トンへ増加する予定です。
リスク：プロジェクトの建設進捗が予想に反し、リチウム鉱石およびリチウム塩の製品販売が予想に反した場合。 投資アドバイス：「買い」のレーティングを継続。
業績の上方修正予想、20222024年の売上高は460億6700万/503億5/472億4800万元、前年比成長率は501.1%/9.2%/6.1%、母体に帰属する純利益は211億00/218億58/220億800万元、前年比成長率は915.0%/3.6%/1.0% 、希薄化後EPSは12.86/13.32%にそれぞれなると予想されます。 世界最高の輝石リチウムと塩湖リチウムの資源を持ち、資源サイドは拡大の可能性が高く、中流の塩湖リチウムの能力増強に確かな原料を提供することを考えると、債務危機を乗り越えた同社のファンダメンタルは逆転し、リチウム産業の高好循環を十分に享受できると期待されます。 リチウム産業の高度なブームサイクルがもたらす業績弾力性を十分に享受できると考え、「買い」のレーティングを維持した。
