China Energy Engineering Corporation Limited(601868) ( China Energy Engineering Corporation Limited(601868) )
22半期報告書を発表、22h1会社売上高1583億、前年比+12％、帰属当期利益28億、前年比+19％、非帰属当期利益18億、前年比-7％差し引きで。 22Q2単体の売上は870億円、前年同期比+8％、母 親帰属当期利益は18億円、前年同期比+20％。 経済活動と関係ない損益としては、主に根釧高速道路の持分売却にともなう投資利益（22h1 約12億円）が計上されています。
収益と新規契約の伸びは強さと弾力性を持って、新エネルギーと統合知能エネルギーは、ビジネス、22h1エンジニアリング建設/調査/産業製造/投資と操作の売上高は1,304 / 61 / 12.1 / 117億、それぞれ前年比+13％/ 6% / -2% / +5％によって収益の高速増加を占めた。 事業構造の調整と最適化が引き続き行われ、22h1 新エネルギー・統合型スマートエネルギー事業のエンジニアリング・建設における売上は前年同期比28％増の351億円、新エネルギー・統合型スマートエネルギー事業の投資・運用における売上は同55％増の9億円となりました。 22h1全体では、売上は引き続き急成長しており、22q2の流行段階の影響も背景として、より良い回復力が続いている。 22h1の会社の新規契約高は5328億円、前年同期比+10.2％と、引き続き急成長に基づき高いベースとなっている。 その中で、エンジニアリング建設新規契約は前年比7％増の5015億円、内部新エネルギーと総合知能エネルギー新規契約は前年比117％増の2041億円だった。初期の高ベースで22h1新規契約はまだ良い成長を続け、22h1エンジニアリング新規契約規模は同じ期間のエンジニアリング収入規模3.8x、新規契約の強さは、収益の成長見通しサポートしています。 一方、新エネルギーとスマートエネルギー分野の売上高と新規契約は比較的急速に増加し、会社の第14次5カ年変革の理念と方向性を検証し、有効であることを示した。
圧力下での売上総利益率は、22h2が徐々に強さを維持するためにコスト管理、リバウンドする機会があるかもしれません。
22h1単体の売上総利益率は10.1%、前年同期比2.2%。事業別では、22h1土木建設/調査等/工業生産/投資事業売上総利益率は6.8%、30.0%、17.6%、25.8%、前年同期は-7、-3、-1、2pctだった。 エンジニアリング事業の売上総利益率の圧迫は、防疫費用の増加、一部主要原材料の価格上昇、事業構造の変化（新エネルギー・統合知能エネルギー分野の売上総利益率を4.5％と想定）、工業生産事業の利益率の圧迫は、主にセメント需要ブームの下期と土木爆薬の原材料費の上期上昇によるもの、投資・運用事業の売上総利益率の改善は、主に低粗利益エコ 環境保護事業の売上規模は大幅に縮小し、新エネルギー・知能エネルギー事業の上半期の売上総利益率は前年同期比3.4％増の58.6％となりました。 コストコントロールは引き続き強固であり（間接費コントロールなど）、主に洗練されたマネジメントの有効性とより効率的な運用効率を反映し、業績へのプラスの増分は良好な持続性を有すると予想される。 Aクラス復帰に伴い、少数株主持分の影響が若干弱まったことにより、22h1単体では前年同期比+0.1pctの1.8%、22q2単体では+0.2pctの2.1%となりました。
再建の可能性」に期待、変革の見通しに引き続き注目、「バイ」レーティングを維持
第14次5カ年計画の会社は、強度を維持するために低炭素エネルギー転換を促進するために、エネルギー貯蔵/水素エネルギー栽培の展望を楽しみにしている間、 “2025年、エネルギー建設の新しい高品質の開発を再構築 “を着実に促進し、それはに注意を払うことが推奨されます。 同社22-24年業績予想9/108128億、前年比それぞれ+38%/20%/19%、前回目標株価3.39元、22年PE約16倍に相当、「買い」評価を維持する。
リスク：想定を下回る戦略実行、想定を下回る電力・インフラ投資、減損リスク
