China Vanke Co.Ltd(000002) ( China Vanke Co.Ltd(000002) )
売上は前年同期比で減少、第4四半期は成長率がプラスに転じる見込み
ヴァンクは、2022年8月の営業概況を発表した。 8月の販売契約面積は202万6,000平方メートル、販売契約金額は309億7,000万元で、それぞれ前年同月比7.7％、16.4％減少しました。 1月から8月までの契約販売面積は170.98万平方メートル、契約販売額は279.94億元で、それぞれ前年同期比37.1%、36.8%減少し、KRCの上位100社の販売額減少率の47.4%を上回り減少率が縮小した。 当社の8月の販売実績は、第一に、8月の伝統的な不需要期における供給不足の影響、第二に、複数の地点で発 生した疫病が住宅購入意欲に影響を与えたこと、第三に、市場の低迷が続いた結果、販売促進を行うことができなかった ことにより、前年同期比で引き続き減少したと考えています。 当社の売上成長率は、政策パッケージや納期確保のための施策の影響により、第4四半期には前年同期比でプラスに転じると考えています。 業績予想に変更はなく、2022年から2024年の China Vanke Co.Ltd(000002) に帰属する純利益は244億4000万元、269億円、297億5000万元、EPSはそれぞれ2.10元、2.31元、2.56元で、現在の株価ではPE評価8.6、7.8、7.1倍に相当すると予想しています。 “評価 “です。
用地取得は比較的慎重、新規開発案件は2件追加
8月の土地取得投資は比較的慎重で、8月に蘇州と銀川にそれぞれ2つの新規開発プロジェクトを追加し、総床面積は31万8千平方メートル、持分面積は14万7千平方メートル、総床面積持分比率は46.2％となり、持分土地代金17億56百万元、持分土地取得床価格は1平方メートル当たり1万1946元が必要となった。 一方、8月には昆明に20万平方メートルの物流プロジェクトを追加し、出資比率は100％となりました。 同社の慎重な土地取得戦略は、市場を尊重していることの表れだと考えています。 ヴァンケの于良董事長は、9月7日の全国メディア交流会で、一方的な上昇も一方的な下落も持続しない、常に規模より能力が重要、成長より安全が重要と考えていると述べました。
資金調達チャネルはオープンであり、資金調達コストは低いままである
8月、ヴァンケは2022年グリーンミディアムタームノートの第2弾を発行し、発行額は20億人民元、利率は2.9％となりました。 8月末までに、同社は1年間に378億1500万元の債券を発行し、資金調達ルートもスムーズで、上半期の総合資金調達コストは3BP低下して4.08％となり、業界内で資金調達コストを低く抑え、資本の優位性は明らかである。
リスク：業界の回復が期待どおりでない、政策の緩和が期待どおりでない、同社の売上回復が期待どおりでない。
