Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ( Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) )
推薦論理：1）中国の眼科罹患率は高く、治療普及率は低く、業界空間は大きい、2）会社のビジネスモデルは持続可能で、優れた管理能力、3）中核都市の拡大とアップグレード、M＆A資金は引き続き県級都市のレイアウトを推進し、二輪駆動はまだ今後10年間で会社の成長を促進することができます。
は急成長しており、体制の最適化も進んでいます。 同社は2022年上半期に売上高150億円（前年同期比25.9％増）、帰属当期純利益（同34.8％増）を達成し、急成長を維持するビジネスを展開している。 その中で、2015年～2021年の各種事業のCAGRは、屈折型（36.87％）>．
オプトメトリー（32.02％） >．
後眼部（22.20％）>（1.0％）。
白内障（18.24％） >．
前眼部（16.70％）、2021年の各事業の粗利率は、屈折矯正（59％） >．
オプトメトリー（58％） >．
前眼部（48％）>（1％）。
白内障 (38%) >.
後眼部（35％）、同社の売上総利益率の改善を促進するための事業構造改革が継続されました。
眼科のゴールデントラック、私立眼科が相対的に有利。 眼科疾患はすべての年齢層をカバーし、発症率が高く、患者数が多く、普及率が低いことから、中国の眼科市場は2022年に1580億円に達すると予想されています。 サブセクターのうち、屈折、白内障、近視予防・管理、アイテーブル、眼病市場 20222024E 年間 CAGR はそれぞれ 19% / 6% / 20% / 18% / 10%と予想される。 私立眼科は相対的に有利であり、私立眼科専門病院は2011年から2021年にかけて3倍に成長するのに対し、公立眼科専門病院は3倍にとどまり、成長率は6%未満である。
新しい10年に向けて、会社の内発的成長を促進する優れたビジネスモデルと経営能力。 眼科業界のリーダーとして、最強の医師団（全体の10％）、中国・国内610店舗という幅広い診療圏を持ち、医療サービスを継続的に向上させることができる。 消費と普及の高まりを背景に、同社の優れた経営能力は、今後10年間、眼科業界におけるシェアを拡大し、その持続的な成長に貢献することが可能です。
業績予想、評価、レーティング
202224年の売上高は183228/285億元、成長率は22%/24%/25%に相当、純利益は32/43/57億元、EPSは0.45/0.62/0.81元、3年CAGR34.83%、PE66/48/37倍に相当すると予想する。 2023 年の目標株価は 34.14 人民元。 同時に、人材プール、ネットワークのレイアウトと管理チームの眼科サービスの中国の絶対的なリーダーとしての会社は、絶対的な利点を持って、我々は包括的な考慮は、類似の企業の評価によると、我々は会社23年60回PE、36.92元の目標価格を与えることを信じています。 引き続き「買い」のレーティングを継続する。
リスク：政策の不確実性リスク、COVID-19の流行リスク、医事紛争のリスク、市場規模が想定を下回るリスク
