龍大グルメ ( Shandong Longda Meat Foodstuff Co.Ltd(002726) )
イベント：同社は22年の中間報告書を発表し、22年の上半期の営業収益は68.15億元、前年比35.71％減、0.36億元の純利益を達成し、前年比88.25％減となりました。 このうち、第22四半期は、営業収益が前年同期比21.95％減の34億75百万元、親会社株主に帰属する当期純利益が同86.39％減の1億3百万元を達成しました。
豚肉の価格下落が短期的な収益圧迫要因となり、また、疫病が調理済み野菜部門の成長に影響を与えました。 第1四半期/第2四半期の売上高は33億4,000万元/34億7,500万元で、前年同期比45.67%減/21.95%減を達成した。 中国の豚肉市況やCOVID-19の流行などの影響により、2022年上半期の主要豚肉製品の販売価格が2021年同期に比べ大幅に下落したことなどから、全体として前年同期に比べ業績が低下した。 製品別では、2022H1に生鮮冷凍肉/調理食品/調理野菜/輸入貿易/その他でそれぞれ5140171/508734/263万元を達成、前年比33.11％/11.27％/12.41％/-62.23％/+30.52％である。 地域別では、2022H1に山東省/23.53/9.16/3.13/133/2.55/3.10/22億元をそれぞれ達成し、31.61%/39.76%/25.84%/-と、中国中部/華北/華南/東北/その他の地域は売上高が減少した。 31.25% / -59.42% / -30.10% / -45.65% / -66.49%.
利益面では、原材料費および物流費の圧迫により、短期間で減益となりました。 第1四半期/第2四半期において、親会社株主に帰属する当期純利益は、前年同期比89.07%減の2.3億元/86.39%減の1.3億元を達成。 22年度上期の売上総利益率は4.41％となり、前年同期比1.77ポイント低下した。 中国の豚肉相場とコビド19の流行の影響を受け、豚肉価格が大幅に下落し、売上、原価ともに大きく低下したことに加え、流行による原料調達や物流・運送コストの上昇を判断した結果である。 販売費・一般管理費・研究開発費率は、1.31％/1.87％/0.06％、前年同期比＋0.28/＋0.52/＋0.03 pctとなりました。
“肉＋食 “の2輪駆動、進化の輪を断ち切ることは楽しみなことです。 長期的には、低原材料費、微細加工、Bサイドの顧客からの預かり金の多さなどの強みを活かし、より付加価値の高い、より広範囲な調理済み食品ビジネスをレイアウトしていきます。 新規事業の面では、トップダウンの戦略的位置づけが明確である。人材管理の面では、市場ベースの評価とインセンティブメカニズムを主張し、食品事業チームの向上のために業界のハイエンド人材を導入している。 多角的な戦略展開により、同社の調理済み野菜事業は成功率が高く、成功後の収益構造の大幅な改善、脱循環化の達成、短期的な業績の柔軟性と長期的な成長の安定性をもたらすと確信しています。
業績予想：上半期の業績が疫病や豚肉価格の変動の影響を受けたため、業績予想を修正し、22-24年の売上高は178億3300万/25億7700万/251億4600万元（前回値199億9300万/24億5300万/285億1700万元）、前年比-860%/+20億99%/+165%で、帰属利益は-15億円（同+20億円）と予想しています。 純利益は、前年同期比111.08％/155.69％/104.30％増の0.73/0.187/0.81億元（前回191/0.464/0.05億元）で、「バイ」を維持。
リスク：食品安全リスク、市場開拓リスク、原材料価格変動リスク、不可抗力リスク、COVID-19流行リスク
