ユニテック・プレシジョン（688210）
投資ロジック
中国MIM業界の一流企業で、22年上半期に急成長。MIM（金属粉末射出成形）技術と顧客メリットは抜群で、業界の第一線に位置する。 同社の技術体制は、MIM製造の全工程をカバーし、他の材料、設備、プロセス開発にも広がっている。 同社は大手顧客のサプライチェーンに参入し、Foxconn、Lixun、Goerなどの有名企業のサプライヤーとなっており、製品は主に家電製品、Apple、Amazon、DJIなどのエンドブランドで使用されています。221000000元、前年同期比+41％、母に帰属する当期純利益0.38億元、前年同期比+91％、パフォーマンスの高い成長、株式インセンティブプランの開発に自信を示すために5月にリリースされた1H22。
MIMプロセスには明らかな利点があり、市場の展望も広い。(1) MIMは自由な構造、高精度、低コストなどの利点がある。BCCリサーチによると、25年の市場規模は122億元に達し、4年間のCAGRは10％と予想されており、業界は順調に成長している。(2）家電、スマートフォン、マルチカメラ、折りたたみ画面とMIMの他の新興動向の増分スペースを作成するには、スマートウォッチ、ドローンや他の製品の出荷台数はまだ急速な成長チャネルでは、薄くて軽い繰り返し傾向は、MIMの需要を駆動するために、自動車製造、海外より中国MIM単一車両の粉末冶金部品の使用量は2〜3倍スペース、医療機器の分野、MIM高精度特性医療機器の高い要求を満たすために。 医療機器分野では、医療機器市場の発展に伴い、MIMの急速な成長が期待されています。
事業シナジー効果を強化し、第二の成長ポイントに貢献する。同社は、MIMプロセスを開拓し、生産の知能化と自動化を推進する一方、MIM事業の顧客資源と技術体系を背景に、CNC、レーザー切断などMIM以外の生産プロセスを開拓してきました。
2021年のIPOで8億5500万元を調達し、湖南省長沙市のMIM製品（電子製品部品）生産基地建設プロジェクト、パンオーシャン研究開発センター建設プロジェクト、運転資金補完プロジェクトに投資し、生産基地建設プロジェクトと研究開発センター建設プロジェクトは互いに補完し合っています。当社は、2022年5月11日、株主総会において、取締役会に対し、本確定利付を簡便に進める権限を付与することを要請しました。
投資に関する推奨事項
当社株主に帰属する当期純利益は、2022 年から 2024 年にかけて、前年比 126％増の 107 百万元、40％ 増の 150 百万元、35％増の 202 百万元を見込んでいます。 PEバリュエーションを用いると、2023年には28xPEとなり、目標市場価値は37億4000万元、目標株価は1株当たり33.39元に相当し、初めて「買い」と評価されることになります。
リスク警告
利益相反リスク、アップル産業チェーンへの依存、コア原料の外部委託への依存、COVID-19流行の再発、製品の川下適用分野の単一化、制限付き株式の放出など。
