紫艶食品(603057)
鹹味食品産業規模は1000億以上、集中度を高める必要がある：鹹味食品は深い食文化の基礎と安定した大量消費基盤があり、2021年中国鹹味製品産業規模は3296億元に達し、鹹味製品は市場規模の64％を占めた。 経済成長と消費のアップグレードを促進するために、さらに強化する都市化率は、消費者の哲学や生活の変化の習慣、コールドチェーン産業チェーンの最適化とクロス地域のビジネスモデルやその他の駆動要因を急速に発展支援、塩漬け食品の市場規模はより速い成長を得るでしょう。 生産技術や物流支援の継続的な発展、消費者の食の安全に対する意識、中国の食品安全管理基準のさらなる向上により、業界のトップ企業が小規模工房の市場空間を圧迫し、集中は今後も続くと予想されます。 ジーヤンは、全国に5,000店舗以上を展開する唯一の企業として、今後も業界動向に合わせて拡大することが期待されています。
豊富な製品マトリックス、コアとなる単一製品の安定した成長：紫燕は食塩水に焦点を当て、何百もの食塩水製品を持っています。 生鮮品は同社の事業収益の柱であり、そのうち中核となる単品商品「夫婦肺活量」は2021年に9.3億人民元の収益を達成し、安定した成長を維持する見込みです。 生鮮品に加え、ジーヤンのECやスーパーチャネルの継続的な拡大により、プレパッケージ商品も明るい成長を遂げており、2018年から2021年まで2年連続で成長率が70％を超えています。 また、専門的な研究開発センターを設置し、各シーズンの季節性、消費者の消費習慣の変化、各地域の地域特性に合わせて、毎月新製品を発売し、全国の販売店にオンライン展開しており、市場の声をもとに製品カテゴリーの改善を継続的に行う成熟した柔軟な製品更新・反復機構を確立しています。
(1)紫艶は華東地区を中心とした地域に店舗が集中しており、川下市場にはまだ大きなギャップと利益成長の余地があること。 Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) 、山東省、重慶市と他の5つの工場は国を放射するために、IPO資本は国家の発展を促進するために生産能力拠点の一層の拡大に投資される。 3）紫ツバメは、製品の品質を確保するための標準的なサプライチェーンのシステム、ショップをサポートして、会社の運用効率を向上させるために成熟した “代理店-フランチャイズ店” 2レベルの販売モデルを持っています。 IPOは、最大で以下の資金を調達する予定です。
IPOは4,200万株以下の発行を予定しており、調達資金は主に生産能力の増強、保管拠点、研究開発・試験センター、情報センター、ブランドプロモーションの建設に充当されます。
投資アドバイス
22-24年度の売上高は36億4800万元/445億4000万元/531億1800万元、それぞれ前年比18.0%/+22.1%/+19.4%、母体帰属当期利益は26億6600万元/43億1000万元、前年比-18.9%/+62.0%/+32.4%と予測する。
リスク警告
予想を上回る流行の影響、原材料価格の上昇、業界競争の激化、食の安全性
