Wencan Group Co.Ltd(603348) ( Wencan Group Co.Ltd(603348) )
イベント概要
同社は発表を行った。「文昌新能源自動車軽量化部品重慶生産基地プロジェクト協力契約」および関連契約を重慶市共有産業投資有限公司と締結し、「文昌新能源自動車軽量化部品重慶生産基地プロジェクト協力契約」を締結したことを発表した。 プロジェクトの総投資額は約8億元、うち固定資産は約6億元で、ダイカスト工場、機械加工工場、後処理・組立などの支援工程を統合したインテリジェント工場を建設し、主に中・高級新エネルギー車向けの軽量ワンピースボディ構造部品やパワーシステム部品などの主要製品を生産する予定です。
同社は、自己資金または自己資金で重慶市に1億元を投資し、100％子会社「重慶文山大鋳有限公司」を設立する予定です。 同子会社は、「文昌新能源自動車軽量化部品重慶生産基地プロジェクト」の建設と運営を担当します。 同時に、この子会社をベースに、中国南西部のミドル・ハイエンド新エネルギー自動車部品市場を積極的に拡大していきます。
分析する。
重慶工場は、豊富な受注を表示するために、生産拡大のスピードアップの展開を改善するために
同社は8億人民元を投じて重慶に工場を建設し、主に中高級新エネルギー車向けの軽量ワンピースボディ構造部品やパワーシステム部品などの主要製品を生産する予定です。 同社は以前、安徽省劉安市に10億元を投じて工場を建設する方針を明らかにしており、生産拡大が加速しているのは明らかだ。 我々は、統合ダイカスト先発優位性は明らかであると信じて、機器、材料、業界をリードする固定点の状況に加えて、中国外の工場の完璧なレイアウトはまた、近くのニーズを満たすために、将来の競争力の重要な保証になりますサポート、安徽省と重慶新エネルギー自動車産業チェーンの重要なクラスタとして、将来の増分が期待されています。
統合受注の強力な組み合わせ
4月18日、天津雄邦で世界初の9000トン超大型ダイカスト島が試験生産に成功し、9000トン大型一体化リア底板ダイカスト自動車部品の第1バッチが成功裏に立ち上げられた。 我々は、同社が共同で超大型の統合鋳造製品の開発を促進するために、麗珍グループ、 Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) と戦略的協力協定を締結したと信じて、機器や材料で、徐々に量産、ボディ部品の製造における長年の経験を持つ手の注文で、大きなリードエッジを持って、すぐに一定のシェアをつかむために、市場の拡大を加速し、効率を達成するために収率を向上させると予想されている。 2022H1会社はモデルである。 大型一体鋳造品4点を含む全10プロジェクトの車体構造部品が確定し、ハーフピースリアフロア、ワンピースリアフロア、フロントアッセンブリープロジェクト、大型一体鋳造品のアッパーボディの試作が成功、22Q4から収益貢献の見込み。
その主な理由は、工場への投資、機械の購入、人員の採用など、自己生産に必要な投資が大きいこと、注文元が限定されるため、部品会社のサードパーティ支援サプライヤーと比較してスケール効果が劣ることです。 潜在的な同業他社とは対照的に、我々は、同社の将来を見据えたレイアウトは、機器だけでなく、材料プロセスの研究開発降水量の多くの年の豊富なプロセス管理の経験（高収率として表される）、軽量化の上昇の一般的な傾向を統合することが期待されていると信じていますリードしています。
未来の軽量化リーダーとしての新勢力を積極的に取り込む
新しい力を積極的に取り入れ、高い成長性を実現する。 同社は、Azureの構造体部品の中核サプライヤーで、全シリーズのモデルをサポートし、我々は、単一の車両の値が3000元以上をサポートしていると推定し、そのうちのAzure ET7は3月に配信を開始し、ET5は9月に配信を開始する予定です、爆発的になる確率。 2022H1、会社は顧客の車のバッテリーボックスプロジェクト定点、新エネルギー車の顧客2サブフレーム計画定点と華為、モーターシェルなど10製品定点に当選しました。 また、ファーウェイ・オートモーティブからは、モーターケースなど10製品の受注が決定しています。 また、テスラ、 Byd Company Limited(002594) 、Xiaopeng、理想などの新エネルギー車企業のトップをサポートしており、高い成長性能を発揮することが期待されています。
2019年には、フランスのバイリアン・グループの株式61.96％を約1.4億ユーロで取得し、残りの株式については1株当たり38.18ユーロで強制公開買付けを開始する予定です。 当社と百錬集団は、生産プロセス、製品群、顧客などの面でシナジー効果があり、百錬集団の欧州、アジア、北米の現地生産・研究能力を活用した後、当社のグローバル化が加速し、より多くの海外受注が期待されます。
投資アドバイス
同社は一体型ダイカストのパイオニアであり、電気知能化の軽量化リーダーとして登場することが期待されています。 同社は積極的に新エネルギー車企業の頭を受け入れ、白蓮の買収は、グローバル化を加速するために、手に注文の段階的な大量生産は、原料価格の上昇とコアの欠如と白蓮の減価償却の会計の変化の影響を考慮し、高成長パフォーマンスを駆動します、収益予測を維持：同社の22から24売上高は523694/889億元に変更されると、母に帰属する当期純利益は、に相当4.1/67/950万元であることが期待されています。 EPSは1.57/2.55/3.60元、2022年9月19日の終値76.20元/株に相当、PEは48/30/21倍、「買い」レーティングを維持。
リスク警告
原材料価格の上昇、主要顧客の販売減少、新規プロジェクトおよび新規顧客の拡大が想定を下回ったこと、白蓮集団の統合効果が想定を下回ったことなど。
