Dong-E-E-Jiao Co.Ltd(000423) ( Dong-E-E-Jiao Co.Ltd(000423) )
チャネル在庫の一掃が完了し、マーケティング改革が新たな一歩を踏み出す
苦境を乗り越えてなお業界トップ、強いブランド力を示す
政策効果は頻繁に、市場セグメントリーダーは大きな利益を得る
Colla Corii Asiniのファーストブランド。 同社は、本場コラ・コリ・アシニの発祥地である山東省東亜県に位置し、中国の強壮健康分野に注力する中国の老舗ブランドです。 同社は、製品の真正性と本物の優位性を維持しながら、製品のコア競争力を高め、業界のリーダーシップを確保するためにプロセス革新と品質向上を組み合わせた戦略を実行しています。 チャネル在庫の整理や社内課題の解決を行っていた期間には、強力な競合他社は出現せず、ガムの市場パターンも大きくは変わらなかった。
チャネル在庫の解消は終盤に差し掛かっています。 Colla Corii Asini」シリーズの頻繁な値上げにより、2019年は売上が伸び悩み、チャネル在庫問題が完全に勃発しました。 問題発覚後は、製品価格の引き下げや端末販売の加速など、迅速に対応し、一方で、チャネル在庫の一掃やデジタル変革を積極的に行い、2020年には徐々に正常な経営状態に戻りました。 コンシューマーアセット事業を核に第二の成長曲線を描き、潤沢な手元資金を背景に、社内親ブランド拡張とアウトバウンドM&Aにより、将来にわたって持続的かつ健全な成長を実現します。
評価額
2022年から2024年のEPSは1.31元/株、1.47元/株、1.69元/株でPEは24倍、21倍、19倍に相当すると予想されます。
市場との最大の違い
同社の過去の困難な時期に強力な競合他社が存在しなかったことは、同社の業界における地位が依然強固であり、チャネル修復のスピードと今後の成長の安定性が予想以上に高まることを意味していると考えています。
主なリスク指標
原材料の不足によるコスト上昇、デジタルマーケティング変革が期待したほど効果を発揮していない
