Freewon China Co.Ltd(688678) ( Freewon China Co.Ltd(688678) )
長年培ってきた精密部品事業で、大口顧客と結びつき、着実に成長。 Freewon China Co.Ltd(688678) は2006年に設立され、創業以来、精密金属部品の開発、製造、販売に注力しており、3C、自動車、電動工具などを含む同社の部品事業下流インチ2017年に、グローバル家電リーダーアップル認定を通じて同社の製品は、2020H1にアップルは、同社の収益の70％を占めています。 アップル社の大口顧客の恩恵を受け、同社の収益は順調に伸びています。
新興のコンシューマー端末の急成長と、従来のコンシューマー端末のアップグレードと反復により、金属部品市場に機会がもたらされています。 携帯電話やPCの普及率の上昇に伴い、従来型のコンシューマ端末の売上成長率は低下しているが、TWSヘッドホンやスマートウォッチ、XRなどの新興コンシューマ端末は依然として増加傾向にある。 新興の消費者向け端末では、薄さ、強度、保護性能などの要求が高まり、関連する金属部品の需要が伸びています。 また、従来の民生用端末もバージョンアップが進み、金属部品の需要も増えています。 太陽光発電の分野では、M&Aが盛んに行われ、太陽光発電スクリーンのレイアウトは海外の独占状態を打破することが期待されています。 2018年、同社は強力なコア技術、太陽光発電ダイヤモンドワイヤーバスバー事業のレイアウトの株式の71.50％を取得し、下流の太陽光発電の設置需要の急速な成長に伴い、同社の生産能力は徐々に解放、ダイヤモンドワイヤーバスバー事業は引き続き増収に寄与する見込みである。 また、同社は、太陽光発電用ダイヤモンドワイヤーバスバー技術のレイアウト太陽光発電用金網、音響用金網などの製品に依存し、国内の代替を達成するために、海外の独占を壊すことが期待されています。
多くのコア技術を把握し、重要なコア技術や特許などからなる技術プロセスシステムを形成しており、このシステムが会社の長期的な質の高い発展を保証している。 例えば、スピニング加工による家電部品の加工技術を習得しており、プレス加工に比べ、金型や原材料のコスト面で優位性があるため、市場シェアの拡大が期待できる。
業績予想と投資アドバイス：同社の20222023/2024年の純利益は183274/386百万元、EPSは1.06/1.58/2.23元/株、2022年9月20日の終値PE23.27/15.56/11.03倍に相当すると予想している。 初めて取材し、「Hold」のレーティングを付与。
リスク：下流の需要が予想を下回るリスク、単一の大口顧客のリスク、製品技術の反復のリスク、業界の競争激化。
