Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) ( Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) )
義烏市政府と合弁で50GWhの電力・蓄電池生産基地を建設する方針を発表、収益改善と重なる規模効果が同社の高成長を支える見通し、ホールドを維持。
評価を支える主なポイント
義烏市政府と50GWhの電力・蓄電池生産拠点：義烏市政府と合弁で50GWhの電力・蓄電池生産拠点を設立し、同社が80％にあたる4億元、義烏市政府が20％にあたる1億元を出資する予定であると発表しました。 本プロジェクトは、固定資産投資約160億元を含む総額213億元の投資を計画しており、第1期投資として約128億元を投じて3GWhのセル、モジュール、PACK、電池システムの生産ラインを建設し、第2期計画では約85億元を投じて20GWhのセル、モジュール、PACK、電池システム生産ラインを建設する予定です。
既発表の宜昌市30GWh電力電池プロジェクト：同社は先日、宜昌市政府、東風グループ、東風宏泰と共同で30GWh電力電池生産基地を建設する意向を発表し、プロジェクト総投資額は約120億元、そのうち第1期投資額は約80億元で20GWh電力電池プロジェクトを建設し、第2期投資は約40億元で10GWh電力電池プロジェクトを建設するとしています。
2022年6月現在、深セン宝安を中心に、深セン光明、恵州博羅、江蘇南京、浙江蘭西、江西南昌に敷設、インド・ニューデリーに工場を建設し、中国国外に7つの生産・研究開発拠点を形成するなど、生産能力を加速させ、開発に対する自信を示しています。 これにより、同社の規模の優位性がさらに強化され、業績拡大の強力な支えになるものと期待されます。 上記の生産能力に達した後、当社の電力用電池の総生産能力は210GWh以上に達し、当社の市場競争力がさらに強化されるものと期待しています。
顧客構造は徐々に品質を向上させ、グループが拡大し続けている：同社は積極的に顧客構造を改善し、連続して東風劉淇、東風、吉利、上海汽車、上海ダットサン、広州汽車と他の多くの自動車会社のモデルプロジェクトの固定文字を得て、ルノー、日産、EJITと中国外の他の多くの有名なOEMと協力関係を確立している。 蓄電池については、ヘッドカンパニーとの本格的な協業を開始し、2022年に順次納入を開始する予定です。
評価額
現在の株主資本では、20222024年の1株当たり利益は0.66/1.31/1.75元、PERは38.7/19.5/14.6倍と予想、Holdを継続する。
格付けに関する主なリスク
3C製品の世界需要が期待に沿えない可能性、新エネルギー自動車産業の政策リスク、同社の電力電池の研究開発・生産能力放出・消化が期待に沿えない可能性、COVID-19流行の影響が期待以上に大きい可能性。
