Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) ( Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) )
投資ハイライト
Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) の100％子会社である宏源新材料と意図的な協力協定を締結し、炭素サーマル分野の顧客からの認知度を示す
(1) 2022年9月22日夜の発表によると、当社の100％子会社である天利新淘は、このほど Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) の100％子会社である紅源新材料と意向的協力契約を締結し、天利新淘は紅源新材料に対して、るつぼギャング、注入バレル、断熱バレルなどの炭素-炭素複合材製品を提供することになりました。 Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) 100%子会社の宏源新材料を通じて、PV単結晶シリコン生産事業を拡大し、様々な顧客ニーズに対応するフルサイズシリコンウェハーを生産し、幅広い発展見込みがある。
(2) 双方間の合意期間1年間は、合意期間中の製品市場価格と供給規模の実態に基づいて、炭素炭素複合材製品の購入価格を決定し、最終注文価格が優先されるものとします。
2022年は、上半期に鉄道拠点都市で発生した伝染病の影響などにより、粉末冶金ブレーキパッドの売上が大幅に減少し、高速鉄道用ブレーキパッドの国内交換部品では長年にわたりトップシェアを維持しています。 疫病の改善により、ブレーキパッドの需要は下半期に持ち直すと予想されます。
カーボンPVホットフィールド（20212023年の主な成長点）：シリコンウェーハ工場11社に供給済みで、収益性をリードする。
(1）黒鉛ホットフィールドの交換を加速する大型シリコンウェハーの開発と炭素と炭素ホットフィールドは、我々の詳細なレポートの推定によると、約14％の2020年から2025年の市場空間のCAGRを。 高経 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 、JinkoSolar、JA Energy、Baotou Meikeなど11社のシリコンウェハーメーカーに正式供給しており、さらに5社のシリコンウェハーメーカーがトライアル検証中です。
(2) エネルギーコストの低減、プレハブボディの内製化、大型設備の優位性により、業界トップクラスの収益性を実現。 江油基地の電気代は0.45元/kWh、天然ガスは1.9元/m3と業界平均を下回ること、プレハブボディの自給自足を実現するため、年産5万5000個のカーボン製プレハブボディ生産ライン建設に3億5000万元の増資を提案、36インチ製品の大量生産に対応して大型設備の採用、キットプロセスと合わせて高い設備利用率を達成していること、などです。 19+6+4の3バージョンの大型蒸着装置を順次生産開始し、来年にはフレキシブル生産能力が4,500トンに達する見込みです。
カーボンセラミック移動ディスク（20242025主な成長点）：最初の固定小数点は、加速期間の開発に上陸している 当社の詳細なレポートの見積もりによると、新エネルギー車の軽量化の需要に沿ったカーボンセラミック移動ディスク、市場空間が2021年に4.9億元から2025年には58億元に上昇すると予想されます。 現在、中国で唯一、カーボンセラミックブレーキディスクとブレーキライニングの両方を生産できる会社であり、自動車会社から採用通知を受け、京西重工（上海）と戦略的協力協定を締結しています。
樹脂系炭素繊維複合材料事業が徐々に発展し、航空用大型構造部品の精密加工が着実に推進されている。 樹脂系炭素繊維複合材料では、天仁大河は無人航空機の尾部、商業宇宙飛行のフル炭素繊維支持構造、海軍非金属通路などのプロジェクトを開発し、上流材料にも拡大した。 航空用大型構造部品については、CEC傘下の2つの主要研究機関の適格サプライヤーとなり、年内には航空用構造部品のフレキシブル生産ラインが整う予定です。
業績予想およびバリュエーション
同社はレールゲートのトップメーカーであり、太陽光発電や大型輸送機器にも進出しています。 20222024年の純利益は30億/51億/72億元と予想、70%/71%/41%増、PE50/29/21倍に相当、「買い」レーティングを維持。
リスク：太陽電池のホットフィールドにおける競争パターンの悪化、自動車用カーボンセラミックブレーキディスクおよび軍事事業の進捗が予想を下回ること。
