Robotechnik Intelligent Technology Co.Ltd(300757) ( Robotechnik Intelligent Technology Co.Ltd(300757) )
投資ハイライト
イベント：9月23日夕方、日常業務における主な契約締結に関する発表があった。
過去1年間で、Tongweiグループは、約110万元の合計契約を締結し、自動化装置の収益性は、継続することが期待される
当社は、同和グループの子会社4社との間で、連続12ヶ月以内に総額約110百万人民元の産業用自動化設備及び改修の契約を締結しています。そのうち、2021年は約540万枚、2022年1-9月は約1億500万枚で、合計で同社の営業収益の約10％を占めています。 同社の主力事業である自動化装置の収益性は今後も継続すると考えています。
TOPconの自動化装置の受注が手元にあり、主な事業の収益性の下期が修復される見込み
現在、太陽電池分野の国境を越えたレイアウトの新勢力、TOPconにメインプロセスのパスとして、新世代太陽電池技術のパスが明確で、業界の下流は集中爆発状態になり、新規投資と既存の容量の変換とアップグレードの需要が強いです。 現在、手持ちの受注は十分にあり、そのほとんどがTOPCon向け、あるいはTOPConの受注用に確保したPERCであり、半期報告書で開示した手持ち受注額は約10億7千万元（今回の契約を含む）で、同期と比較して大幅に増加しています。 太陽電池分野の自動化リーディングカンパニーとして、TOPCON技術パスのもと、全工程セクションの自動化技術開発・研究を積極的に敷衍しており、段階的な受注納品と新規プロジェクトの継続的な増加により、主要事業の収益性が修復される見込みです。
ハイエンド自動化装置のリーダー、セルプロセス装置への新規参入に期待
同社は、PERC/TOPCON/HJTの全ライン自動化機能を持ち、また銅メッキヘテロ接合アプリケーションの量産技術基盤を持つなど、太陽電池自動化装置の分野ではトップレベルのレイアウトを持っており、今後、セルプロセス装置における新規参入が期待されています。9月の同社発表によると、同社チームはプロセスフローの検証を完了し、それに伴い各プロセスセクションの試作を完了したとのことです。 社内での事前検証・評価の結果、この指標は基本的にチームの期待に応えており、この事業領域での量産化のプロセスを加速させることが期待されます。
新エネルギー＋パン半導体」二輪駆動、評価アップのフレキシビリティを見据える
(1) ficonTEC：疫病の流行などによる技術的な理由で終了し、機が熟し、すべての条件が整った時点で再構築を再開する予定です。ficontTECは、シリコンライト、LIDARなどの産業界の発生から恩恵を受け、収益性は引き続き改善する見込み、2）汎半導体プロセス装置：製品は Kingsemi Co.Ltd(688037) 、上海聖明と比較することができます、3）太陽光発電自動化事業：手元に十分な受注、主にTOPCON自動化装置、産業界の発生、収益性は改善する見込み、4）太陽光発電プロセス装置：洗浄装置。 小ロットの納品が完了し、銅めっき液のプロモーションも積極的に行っており、今後、同社の評価をより柔軟に上昇させることが期待されます。
業績予想
買収を考慮しない株式インセンティブの影響を考慮すると、同社は0.48 / 1.28 / 2.74元、- / 167％ / 113％の増加の母に帰属する2022年から2024年の純利益は、PE 100 / 38 / 18 Xに対応すると予想されています。ハイエンド自動機器リーダーとして会社、新エネルギーの未来、パン-半導体ダブル駆動のパフォーマンスの成長を期待されて、「バイ」評価を維持します。 レーティングは「Buy」です。
リスク情報
1）汎半導体分野の拡大が期待できない、2）プロセス装置の拡大が期待できない、3）繰り返される疫病の流行
