Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ( Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) )
投資ハイライト
イベント：役員持株会増加計画を発表しました。発表日から12ヶ月以内に、廖強氏、劉春申氏、李雲海氏、または当社役員が設立した合資会社、信託計画、資本管理計画は、流通市場での集中入札により、1株当たり75元以下の価格で当社株式の保有を増やす意向で、増加額は45～90万元になると予想されています。
3人の副社長が好況の谷間で持ち株を増やし、会社の発展に対する自信を示した。副社長の廖強氏、劉春信氏、李雲海氏は、それぞれ15～30百万人民元の増資を予定しています。 1）廖強氏は、美的やハイアールでの経験があり、同社の中国マーケティング本部長、レジャー製品部門の共同部長を経て、2017年から同社の副社長に就任しています。(2) 財務に長年の経験を有するリウ・チュンシン氏は、2012年より当社の副社長兼財務部長を務めており、公表日現在、株式の0.11％を直接保有しています。(3) 米国での経験を有するLi Yunhai氏は、当社の社長補佐を経て、2012年から当社の副社長に就任し、公表日現在で0.13％の株式を直接保有しています。
会社は数回にわたる役員持株会を実施し、プロ経営陣の利益は会社と深く結びついています。2019年以降、当社は役員持株会（今回を除く）を4回実施・終了しており、その内容は、①2019年12月～2020年12月：李東来氏（社長）が1億1000万元（0.36％）持株を増やし、増加後の持株率は1.98％となっています。(2) 2020年12月～2021年6月：李東来総経理が190百万元（0.38％）増資し、持株比率は2.36％となりました。(3) 2021年6月～2021年12月：副社長Ouafei氏が5989万元（0.14％）増加し、増加後の保有株式は0.29％となる。(4) 2022年3月～2022年9月：副社長 李雲海氏が515万元（0.01％）増資し、増資後の保有株式数は0.13％となりました。複数回の役員持株会を通じて、専門経営陣と会社の利益が深く結びつき、コーポレートガバナンスが改善され、会社の将来の発展見通しに対する経営陣の信頼が示されたのです。
この流行が業界を後押ししてクリアを加速させ、リーディングカンパニーがそのサイクルを乗り切ることができました。2022年1月から8月までの中国における家具の小売販売額は997億8000万元で、累計8.5％の減少を示し、7月と8月はそれぞれ6.3％と8.1％の減少であった。業界は不動産不況、原材料高騰、度重なる疫病の影響を受け、中小企業の収益性が圧迫され、一括清算が加速する一方、リーダーはチャンネルの沈下とニッチカテゴリーの拡大を進め、長期の市場シェア強化路線が明確になり、業界パターン最適化のシェアヘッド集中論理が一層強化された。
高いポテンシャルのカテゴリーリリース、長期的な成長を牽引する大型ホーム戦略。同社は、単品-空間-家全体-ライフスタイルの開発経路を堅持し、製品プラットフォームを構築することで製品力を強化し、潜在力の高いカテゴリーを徐々にリリースしています。 同社は当初、「1+N+X」チャネルモデルを実現し、大型店のレイアウト速度の統合を加速し、全体の家庭用家具のチャネル開発部門を設定し、全体のインストール、マルチカテゴリのチャネル統合のための「グジアスターチョイス」専用製品ラインを開始し、同社の長期的な成長を推進しています。
投資アドバイス：同社は家庭用家具のマルチカテゴリー、オムニチャネル戦略を実践し、ブランド、チャネル、製品の堀を広げ続け、椅子張りのリーダーは着実に成長し続けることが期待されます。 20222024年の売上高は210.2億元、253.3億元、303.9億元で、それぞれ前年比14.6%、20.5%、20.0%の伸び、母体に帰属する純利益は20億元、24億2000万元、29億3000万元で、それぞれ前年比20.3%、21.1%、20.8%となる見通し（疫病は事業に影響を与え業績予想は下降している）。 前回予想売上高は216.3億元、260.6億元、312.7億元、利益予想は2.00億元、24.3億元）、EPSは2.44、2.95、3.56元で、「買い」のレーティングを維持。
リスク：不動産ブームの衰退リスク、原材料費の高騰リスク、競争激化による業界平均利益率の低下リスク。
