Shenzhen Longli Technology Co.Ltd(300752) ( Shenzhen Longli Technology Co.Ltd(300752) )
投資ハイライト
Shenzhen Longli Technology Co.Ltd(300752) 15年間のバックライトモジュール分野の深耕、コストダウンと効率化＋製品構造の最適化により、利益水準の安定とリバウンドに貢献。 2007年8月に設立、2018年11月に深セン証券取引所に上場した Shenzhen Longli Technology Co.Ltd(300752) は、設立から15年間、バックライトディスプレイモジュールの研究・開発・生産・販売に注力しています。 中国本土が液晶ディスプレイの主要な製造・消費国になりつつある中、当社は歴史的な機会を完全にとらえ、現在、当社の顧客は主流の高品質パネル工場に及んでいます。 しかし、スマートフォンがストック競争時代に突入し、米中貿易摩擦などの要因もあり、同社の収益性はますます厳しくなっています。 そのため、中型・大型のバックライトモジュールを積極的に拡大し、加えて、MiniLED事業端子の数量増加期への前向きなレイアウトにより、同社の収益水準は安定し、今後、さらに向上する見込みです。
MiniLEDは、新世代のディスプレイ技術として、表示効果、寿命、コストなどの総合的な優位性から、特に車載やVRの分野でディスプレイソリューションの主流となることが期待されています。 CINNOresearchとAriztonによると、MiniLEDの世界市場は20212024年にCAGR149%で23億2000万米ドルに増加し、MiniLEDバックライトモジュールの出荷量は2025年に1億7000万個に達すると予想されています。 2016年にMini-LEDバックライトモジュールの設計ソリューションのレイアウトを開始し、2019年にソリューションを正式に立ち上げ、車両工場認証を開始しました。 同社の自動車関連顧客には、Azure、Ideal、Xiaopeng、 Byd Company Limited(002594) 、SAICなどが含まれます。2020年から2025年にかけて、世界のVR出荷台数は535万台から3419万台、CAGR44.9％に成長すると予想されています。 現在、MiniLED技術を搭載した同社のVR製品は、北米の有名VR企業に納入されている
開花を待つ携帯電話用バックライト業界、中・大型アプリケーションの勢いが増す。 同社の従来のLEDバックライトモジュールの用途は、主にスマートフォンです。 現在、携帯電話の出荷台数は4四半期連続で5％以上のマイナス成長となっており、歴史的な低水準に突入していますが、下半期は安定的に回復すると予想されます。 また、車載ディスプレイの収益性向上、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 混合モードの恩恵、ノートパソコンとディスプレイ製品の出荷など、従来製品の応用分野を中・大型に積極的に拡大しています。
投資アドバイス：バックライトモジュールのリーディングカンパニーである同社は、MiniLED事業に積極的に布石を打っており、先行者利益が明らかで、業界成長の恩恵を十分に受けることが期待される。 20222023/2024年に売上高2.06/2.74/3.60億元、純利益0.67/2.14/3.76億元、それぞれ9/23の時価でPE66/21/12に相当すると予想する。
リスク：携帯電話市場は引き続き縮小リスク、原材料の大幅な価格上昇リスク、事業拡大の進捗は期待どおりではない
