Wanma Technology Co.Ltd(300698) ( Wanma Technology Co.Ltd(300698) )
投資ハイライト
推薦の論理：1.新四輪車の普及が進み、コネクテッドカーの普及率が上がり続け、26年には中国のテレマティクス普及率が80％に達し、コネクテッドカーの台数は4億6千万台、22-26年のCAGRは23％に達すると予想されています。 コネクテッドカーは600万台を超え、今後も継続的な成長が見込まれ、業績の向上に寄与する。3.コネクテッドカーカードの実名登録がカウントダウンに入り、同社はプラットフォームの優位性を活かし、実名認証により約200万のコネクテッドカーを新たに獲得する予定。
カーネットワーク市場の急速な発展、カーコネクティビティサービスプラットフォームの市場ポテンシャル。 自動車産業は「新四輪」を推進し続けており、テレマティクスの普及率は26年に80％に達すると予想されています。 テレマティクスの急速な普及の恩恵を受け、中国のテレマティクス市場規模は26年に8000億元を超え、22年から26年までのCAGRは30.4％と予測される。 車載ネットワーク管理プラットフォームは、テレマティクスの接続基盤であり、自動車企業は車両と交通運行の接続・管理を行うことができます。 22年の市場規模は約313億4000万人民元、2026年には690億人民元に達すると予想されます。
GoTone Technology社を買収しテレマティクス分野に参入、今後3年間で年率15％の売上を見込む。2020年 GoTone Technology社のテレマティクス接続数は約400万、全体の市場シェアは12.9％となる見込み。 2022年上半期までに、600万台への車両ネットワークの接続の会社の在庫は、吉利汽車、上海乗用車、 Dongfeng Automobile Co.Ltd(600006) など、サービス端末の自動車会社は、市場シェアが増加し続けています。 会社の車両ネットワーク接続管理プラットフォームは、端末車両企業のプラットフォームと深く統合され、多くの組み込み開発が行われました。 現在、会社のプラットフォームは、吉利網絡汽車との深い協力と高い顧客粘着性を実現しました。 同社の発表によると、テレマティクス分野の売上は25年に3億元に達し、22年から25年までの3年間の年平均成長率は15％と予想されています。
工業情報化部（MIIT）は、ネット接続車両の実名登録を推進し、これにより約200万台の新たな接続台数がもたらされることになりました。 工業情報化部（MIIT）は、コネクテッドビークルカードの実名登録に関する新たな規定を発表し、現在、追加登録の最終カウントダウンに入りました。 当社はテレマティクス実名認証プラットフォームで先行者利益を得ており、既存の提携自動車会社が700万人以上のストックユーザーの実名認証を追加で完了し、毎年約150200万人の新規ユーザーに対して実名認証関連サービスを提供できるようにします。 同時に、新電力の自動車会社であるスカイオート、時事自動車と実名認証の協力を正式に開始し、自動車会社2社のネット連携車約30万台の実名認証完了を支援する見通しです。
業績予想と投資判断をお知らせします。 2022年から2024年のEPSはそれぞれ0.56元、0.98元、1.42元と予想され、売上高は今後3年間、年平均成長率19.3％を維持する見込みです。 同業他社を参考に、2023年には35倍、目標株価34.3元に相当すると評価し、初めて「買い」のレーティングを付与しました。
リスク：テレマティクス事業の展開が想定どおりでないこと、新規顧客開拓が想定どおりでないこと、上流原材料の価格変動など。
