Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) ( Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) )
出来事：会社は「2021年制限付き株式インセンティブプランの会社レベルの業績評価指標の調整に関する公告」を発表し、20年の営業収益の原基準から、22-24年の営業収益の成長率をそれぞれ70％、120％、180％（94.52億元、122.32億元、155.68億元）以上にする、または20年の控除後純利益の原基準から、22-24年の控除後の純利益の成長率をそれぞれ100％と150％以上にすることを発表しました。 業績評価目標である20年間の営業収益に基づく22-24年度の控除後純利益の成長率100％、150％及び220％（766百万元、958百万元及び1,226百万元）は、20年間の営業収益に基づく55％、95％及び145％、又は20年間の純利益に基づく22-24年度の控除後純利益の成長と調整されたものです。 を基準として、22～24年間の控除後純利益の成長率はそれぞれ35％、110％、200％（517百万元、804百万元、1,119百万元）を下回らないものと想定しています。
当社の解説は以下の通りです。
外部要因の悪化、業界の長期的な発展傾向の変化により、インセンティブ評価目標を調整する。
海外のインフレ、ロシアとウクライナの戦争、疫病など複数の外部環境変化により、川下需要の成長率が鈍化し、短期的な消費マインドが弱まり、疫病の再発とあいまって企業の生産・運営に一定の影響を及ぼしましたが、経営陣は積極的に対応し、全社員は人材、物流、サプライチェーンなど複数の困難を克服し、上半期の営業収入は16％の成長を達成しましたが、その一方で 当社の経営陣は、FY22 上半期の営業実績を考慮しました。 当社の経営陣は、FY22 年度上半期の経営状況および当社の長期的な開発戦略を考慮し、マクロ、メゾ、ミクロの各側面か ら議論と慎重な評価を行い、本インセンティブプランの会社レベルの業績評価目標を調整することを提案しました。 株式報酬制度における業績評価目標は、営業利益と控除後純利益の2つです（いずれか1つを達成することができます）。 調整後においても、基準期間と比較して、営業収益は25％の複合成長率（調整前29％）、持分法による投資 利益を差し引いた当期純利益は32％の複合成長率（調整前34％）を達成する必要があります。 本インセンティブプランの22-24年目に配分されるエクイティ・インセンティブ費用がそれぞれ約148百万元、68百万元、29百万元と比較的大きな差があるため、2022年の控除後純利益は2023年、2024年のそれよりも低くなります。 会社レベルでの業績評価目標の調整は、会社の急速な発展に伴い、株式報酬制度の中長期的なインセンティブ効果をより有効に発揮させ、経営陣や従業員の士気を高め、不利な外部環境下でも会社の業績達成に対する自信を高め、会社、株主、社会にとってより大きな価値を創造するため、また、投資家が会社の業績をタイムリーかつ客観的に理解しやすくするために行うものです。 外部環境が当社の事業に及ぼす影響。
流行病が徐々にコントロールされ、経済と消費に対する信頼が徐々に回復し、供給サイドへの圧力も緩和されています。 今回のエクイティ・インセンティブの会社レベルでの業績評価指標の調整は、業界の将来の発展に対する自信と確立した戦略目標を変えるものではなく、会社の諸戦略は秩序正しく進展しています。 インテリジェント化社会の到来が加速する中、当社が位置するインテリジェントコントロール産業は、現在も高速で発展しており、今後も長期的に発展し、下流の応用シーンが継続的に拡大し、下流の需要は高く維持されると考えています。 外部マクロ環境の流行や変化は、短期的には業界の需要のペースに影響を与える可能性がありますが、持続的な成長傾向をもたらすために、業界への知性、低炭素化、多地域化に影響を与えることはありません。
2012年通年を展望すると、業界の成長論理は変わらず、外部の不利な要因は徐々に解消されると予想されます。1）知的需要は引き続き拡大し、新エネルギーなどの主要成長事業は急速な成長を維持すると予想される、2）世界規模の疫病予防と制御という新しい状況の下、中国以外の多地域展開における当社の優位性は徐々に反映され、世界市場シェアはさらに高まる見込み、3）原材料不足と価格上昇の変曲点が徐々に現れる見込みであること。 22年、同社はコスト削減と効率化の推進に注力、全体的な収益性は改善する見込み、4）費用投資の増加は、収益の急拡大とともに希薄化が進むと予想。
中長期的には、インテリジェント化する社会の中で、インテリジェントコントロールの需要が急速に拡大し、当社の多地域展開、リーディングエッジ、将来の世界シェアがさらに高まることが期待されます。 インテリジェント・コントロールという方向性のもと、同社は長年にわたり新エネルギー事業部門を立ち上げ、さまざまな産業におけるリチウムアプリケーションの急速な普及の恩恵を受けることに注力しています。 組織の最適化、コスト削減、効率化の取り組みと相まって、持続的な増収増益を達成する見込みです。
業績見通しおよび投資判断の参考となる情報の提供：全般的なインテリジェンスのもと、長期的には継続的な成長が見込まれる。 エクイティインセンティブのもと、22-24年の売上および控除後純利益の成長目標を明確にし、2025年と2030年の中長期目標を明確にした上で、組織の最適化やコストダウン、効率化などの施策を重ね、継続的に売上と利益の成長を維持する見込みである。 外部要因が徐々に緩和され、短期的・一時的な費用の影響が弱まったことにより、利益成長が加速する見込みです。 22-24年の純利益は560890、12.1億元と予想、22-24年のPEは25/16/12倍に相当、「買い」の評価を維持した。
リスク：流行の繰り返し、想定以上の世界経済への影響、想定以上のコスト投資、など。
